在行為金融這本書中介紹到幾種常見的金融陷阱；例如規律的遊戲，錨定陷阱等等。尋找規律的陷阱從任何排列組合中找規律，是人類天生的一種本能。英國著名作家Chris Hitchens說過：人類天生喜歡找規律。對於我們來說，一個壞的理論，或者陰謀論，都要比沒有理論來的好。在投資當中，許多人痴迷於技術分析，就是因為技術分析提供了一些簡單、易於尋找的圖案，比如突破、支撐、三角、旗形等。技術分析有其價值所在，但這並不是散戶或一個人隨隨便便通過看歷史價格就能掌握的。依照圖表表面規律有可能會有不少機會帶來巨大收益，但依賴表面的規律做決策無異於拋硬幣，並沒有真正掌握技術分析，其實是在賭博。例如，在一小時圖上形成了一個上下達30$空間的雙底圖案，但為何市場有時會跟著技術分析所說的走勢反彈而有時不會呢? 其實要真正把握這些機會，投資者應該思考一個問題，有什麼因素會導致半天內黃金價格會升30$，而不能只是因為這走勢像技術分析中的某圖形從而影響了你的決策。錨定陷阱所謂錨定陷阱是指當人們需要對某個事件做定量估測時，會將某些特定數值作為起始值，起始值像錨一樣制約著估測值。在做決策的時候，會不自覺地給予最初獲得的信息過多的重視。心理學家借用錨定陷阱一詞指人腦活動中的一種有害的思維現象。人在決策時,總是先入為主,偏重於受第一次信息左右。首次印象,最初信息,初始數據常會為隨後的思考和判斷設置某種框架,形成導向。錨定陷阱例子一  解套就跑對於股民由其是中國股民來說，他們的觀念大多都是一旦被套就會(躺平)不動，而他們本來的目標也會從攢錢變成一解套馬上就走(回本)。這其實是他們將自己買入時的價格作為“錨”，之後的價格變動也會潛意識的跟錨對比。而股票是公司價值的反映，幾年前被人看好的公司，現在可能已經衰落，而當時不被看好的公司，現在也有可能蘊含著巨大的價值。解套就跑這個做法一方面解套可能永遠不會到來，損失了時間成本；另一方面，解套就跑反而有可能錯過了將來的升幅。行為經濟學發現，將買入價格作為“錨”是最常見的一種行為錯誤，它發生的範圍非常廣泛。比如一些地區的房地產經歷長時間的衰退後重新復蘇，當價格超過某一水平時，會發現成交量大幅上升，就是因為人們終於願意以當年的價格賣掉房子。他們沒有看到，這些年裡物價大幅上升，現在得到的房款已經遠遠不如當年的價值。錨定陷阱例子二  把別人的看法作為錨除了將自己的價格作為錨以外，將別人的看法作為錨也十分常見。如果你整天關注財經網站，會不知不覺地從別人設定的起點開始考慮問題。當市場普遍認為，你的眼裡到處都是普遍認為的證據，而忽略了負面的消息。這樣做的害處不言而喻，獨立判斷是長期投資的基本要求；股市的漲跌也有其自身的規律，並非由專家或大眾的看法決定。怎樣避免錨定陷阱錨定陷阱可以說無處不在，即使你已經被事先告知過了，錨定陷阱仍然會影響我們的判斷。如果要在投資市場發展，我們可以採用一些的方法來降低錨定陷阱對我們的負面影響。1. 多參考和對比：當我們進行投資決策時，可以通過觀看不同政見或背景的意見；如不同報社背後都有不同的政見)，再綜合自己的想法，得出新的錨價格。2. 參考行業人士和專家的意見：行業人士和專家比我們更接近事情的真相，可以向靠譜的行業人士和專家尋求幫助。3. 提升認知：多學習有關人性和投資方面的知識，如心理學、社會學、科學、哲學、邏輯學等多學科知識，建立相對完備的知識結構。才能善於使用模型思維去分析問題並有效的識別錨定信息，降低錨定信息的負面影響。能做到這點的話，你營利的可能性會比大部分散戶大，因為在市場上只要你能知識大部份人的心理，你就能從容做出正確的決策。Reference經濟金融網：股市中的行為經濟學陷阱 《The Success Equation: Untangling Skill and Luck in Business, Sports, and Investing》Michael J. Mauboussin錨定陷阱-MBA百科

甚麼是爆倉(強制平倉/ Forced Liquidation)?爆倉是指在某些特殊條件下，投資者保證金賬戶中的客戶權益為負值的情形。在市場行情發生較大變化時，如果投資者保證金賬戶中資金的絕大部分都被交易保證金佔用，而且交易方向又與市場走勢相反時，由於保證金交易的槓桿效應，就很容易出現爆倉。如果爆倉導致了虧空且由投資者的原因引起，投資者需要將虧空補足，否則會面臨法律追索。如何發生爆倉?爆倉是指賬户權益為負數，這意味着帳戶內的保證金不僅全部輸光,並且還倒欠給經紀商。正常情況下投資場外式黃金/白銀及其他槓桿式外匯交易，並在強制平倉制度下，爆倉是不太可能會發生的。但是在有些特殊情況下，比如在行情發生跳空變化時，持倉頭寸較多且逆方向的賬户就很可能會爆倉。這些情況主要發生在公佈一些重要數據的時候，例如非農數據丶美國聯儲局公佈議息結果等。除了投資場外式黃金/白銀及其他槓桿式外匯交易有機會發生爆倉，那其他槓桿式投資也會發生嗎?當然會！因為基本上所有涉及槓桿式投資都一定有機會發生爆倉，不管是期貨交易或投資場外式黃金。所有的槓桿式投資都是投資者以較少的本金存放在經紀商的隔離賬戶，經紀商給予投資者比跟進更大的額度進行投資。可是經紀商的錢也不是從天上掉下來的，會設置交易制度使你的虧損基本上不會超過你的賬戶淨值。因此如果發生爆倉，經紀商有權向投資者追討因爆倉而產生的欠款。如投資者不繳交有關欠款，他們更會面臨法律追索。發生爆倉主因1. 使用大比例的槓桿重倉下手這是屬於過度交易，沒有為自己倉位預留防守資金，是爆倉的主要原因。2. 不設止損位置大多數的投資者爆倉都是沒有為自己的倉位止損，他們大多數抱著僥倖心態，在開倉以後，不設止損，戰戰兢兢地等待着，期望價格能向自己開倉的方向前進，像賭博一樣。3. 不分析市況便進行交易因為對沒有仔細觀察市場的動向及沒有強硬的分析能力，很多時投資者會因為市場出現少許的波動便立即下單，往往忽略其他重要數據，繼而出現虧損。4. 在重要數據公佈時進行交易因為這些時候的市場流通量是較低，很容易出現跳空的情況。這些時候發生爆倉的情況往往比其他情況高。5. 不能做到及時平倉因為投資者很多時候以市價平倉，但出現重要數據公佈時，因為滑點原故，他們未必能夠以市價平倉，從而出現爆倉的情況。避免爆倉的方法1. 下單前規劃你能承受的風險每個人對於風險的承受都不一樣的，因此投資者要根據自己資金及個人實際狀況而開倉2. 盡量避免持倉過週末因為週末過後出現跳空的情況比較容易出現。3. 盡量避免在重要數據公佈時進行交易4. 預備一定的防守資金為了突發的市場波動出現。如果真的不幸發生爆倉時，投資者需要將虧空補足，否則會面臨法律追索。為避免這種情況的發生，需要特別控制好倉位，切忌像股票交易那樣滿倉操作。並且對行情進行及時跟蹤，不能像股票交易那樣一買了之。如果大家對黃金交易有甚麼不明白，可以按 聯絡我們 ，找我們MAX Online  的客戶主任幫忙。

強制平倉是只會在當投資者使用自己的資金和同時使用從經紀人那裡借來的錢來購買和出售金融衍生品時出現，這類型的交易稱為保證金購買。 投資者在投資中的權益等於證券的市場價值減去從其經紀人處借入的資金數額。 當投資者的權益佔證券總市值的百分比低於某個百分比要求（稱為維持保證金）時，就會觸發追加保證金通知。 如果投資者無法支付使其投資組合價值達到賬戶維持保證金所需的金額，經紀人可能會被迫在市場上清算賬戶中的證券。 甚麼是追加保證金要求(補倉)?追加保證金要求是指配資平台因您的保證金賬戶餘額快接近強制平倉線時向您的保證金賬戶要求添加新資金。即經紀商要求賬戶持有人在當前存入的現金和證券價值低於某個規定百分比時將更多現金或證券存入保證金賬戶的命令。 每個保證金賬戶都有維持保證金要求，即投資者必須在其保證金賬戶中保留的資金或證券，以便能夠從經紀公司借款。紐約證券交易所 (NYSE) 和金融業監管局 (FINRA)—大多數在美國經營的證券公司的監管機構—都要求投資者將其證券總價值的至少 25%，有一些經紀公司要求更高的維護要求—高達 30% 到 40%。而黃金交易通常在60%至100%根據槓桿的多少由200倍至400倍。無法滿足追加保證金要求(爆倉)如果您沒有滿足追加保證金要求，我們俗稱”爆倉”。經紀公司們可以關閉任何未平倉的倉位，以使賬戶恢復到最低值，這被稱為強制平倉。您的經紀公司可以在未經您批准的情況下執行此操作。此外，您的經紀公司可以向您收取交易佣金，以及最初借給您的款項的任何到期利息。您應對此過程中遭受的任何損失負責，您的經紀公司可能會清算足夠的股票或合約以超過初始保證金要求。為什麼會出現強制平倉機制?為了保護他們提供的保證金貸款及降低客戶負債風險，因為由於槓桿交易，所以損失（或盈利）有可能遠超過初始保證金，這會導致客戶負債因為就算客戶設置了止損但一旦遇上波幅比較大並且急促的走勢時，未必能在設置好的位置平倉。而且提供槓桿的公司也不希望客戶負債，因為負債是需要由該公司先行代墊 。代墊完會向客戶追討。客戶繳不出來叫超額損失要報違約。會封查客戶財產。但不足部分是由該公司繳付的違約準備金先墊，這對公司來說風險很大，所以如果您的保證金賬戶中的資產低於所需的維持水平，經紀商會發出追加保證金通知。

當投資者在交易平台上所設的訂單觸發了成交指令，例如市價單、止盈止損單、或是限價掛單等，平台系統就會將訂單拋出市場。如果在下單時的那一瞬間市場價格發生了變化，按一般的成交邏輯，則會以最佳最新的價格成交。這時成交的價格，往往與投資者所預期的價格出現異，而這種價格的差異，在黃金交易市場上我們稱為「滑點」。舉例來說,當投資者發出以1900美元買入1手Gold_L的交易指令，但是成交價卻是1900.50美元,而不是投資者發送的1900美元,而這高於報價的50點, 我們稱為「滑點」。甚麼情況會出現滑點?滑點發生的原因,主要是以下幾點:1.  網路延遲是指交易平台的執行速度。一般來說，交易商獲得的報價，來自市場上各大流動性的提供者，再顯示在自家交易平台之上。當行情觸及交易者的訂單設定價格後，平台就會將指令送到市場，當中必定會有一段數據傳輸時間 (以毫秒計)，這個時間總會產生一點誤差,從而發生滑點。2. 市場波動當市場價格波動太大時，會使滑點出現的機會大大提升。例如一些突發消息、重大事件發生或重要經濟數據公布時，都會導致市場出現巨大波動。3. 市場報價斷層在黃金市場，如果有投資者進行了賣出操作，必須有另一邊的投資者進行買入操作，而且還有連續的高流動性市場報價，這樣才能保證市場正常運作。一旦市場出現劇烈的波動,促使市場的交易量減少, 繼而出現斷層，導致滑點發生。4. 跳空開盤跳空的情況時常發生在周一的開市時間，因週末可能發布了一些重要的經濟數據或消息，使得價格在休市後直到周一開盤時才能作出反映。這時出現跳空性的上升或下跌，如果此時交易者的訂單指令價格剛好在缺口內，由於缺口內根本沒有成交，最終成交價格將出現滑點的情形。可否能完全避免滑點發生?正常的滑點是不可能完全避免，因為滑點屬於人力無法控制的範疇，但可以透過以下的方法減低滑點出現:1. 選擇信譽良好的交易商能提供流通性高及穩定交易平台的交易商能有效減低滑點的發生及有效控制滑點發生幅度。如想了解我們更多資訊, 可以按為何選擇我們。2. 避開特定的行情波動一些經濟數據公布及新聞, 例如: 美聯儲利率決議、美國非農數據等，這些事件發生都必定會為黃金市場帶來巨大的波動，如在此時下單交易,大多數會因交投問題引發的承接不足，產生「滑點」虧損。3. 盡量不持倉到下周因為週六日是休市的關係，黃金市場價格在無法預期的突發事件下，無法在休盤時即時反映。所以周一開盤時就便會爆發，造成跳空開盤，令到「跳空性滑點」出現的機率大增。4. 在交易平台內設置成交模式投資者可以透過「限價單」來設置滑點的範圍，但投資者相對要承受可能無法成交的風險。

收到象徵運動界最高榮耀的奧運獎牌總是讓人無比興奮，這些金牌得主的反應除了感動到淚流滿面外，合影時也常出現笑著輕咬獎牌的畫面。在過去似乎有個不成文的傳統，要透過牙齒咬的方式，來確認金子是不是真的，如果金子上出現咬痕，那就是真的。在奧運舞台上，有時候甚至是攝影師主動要求，希望捕捉到這個畫面。但是東奧組委會最近忍不住要出來提醒這些運動員，這些獎牌是不可食用的。😂😂😂東奧的獎牌成分物料?東奧組委會在推特上發文表示，奧運的金、銀、銅獎牌是在2017年4月至2019年3月間，展開了「東奧2020獎牌計畫」，由日本大眾的廢棄電子產品回收製成的，並附上獎牌的製作背景。希望透過此計劃，回收並且再利用這些廢棄的小型電子設備去建立一個環境友善、永續發展的社會。東奧組委會收集了2年，從日本各地政府收集了一共78,985噸使用過的小型電子設備，並從日本電信商NTT Docomo收集了621萬支的二手手機，最後冶煉出32公斤的黃金、3,500公斤的銀、2,200公斤的銅去製作約5000個獎牌。根據《CNN》報導指出，本次東京奧運的獎牌是由日本導視設計協會主任川西純市進行設計，獎牌的直徑約為85mm，最小厚度約為7.7mm，最大厚度約為12.1mm，其中金牌重量為556公克，是由550公克的銀與6克的黃金製成；銀牌重量為550公克，是由100%純銀製成；銅牌重量則為450公克，是由95%銅加上5%鋅所組成的銅鋅合金製成。根據目前價格來看，金牌的材料價值為800美金、銀牌價值為450美金，而銅牌只有5美金。歷史上使用純金打造金牌的國家在歷史上，的確有國家曾經使用純金打造金牌的紀錄，分別是1904年美國聖路易斯奧運、1908年英國倫敦奧運及1912年瑞典斯德哥爾摩奧運，但是這3屆的奧運獎牌也相對比較小，大約只有24公克。但是當時金價沒有升得很高，所以當時一塊金牌的成本只需要16美元。1912年斯德哥爾摩奧運會獎牌（圖片來源：International Olympic Committee）史上拍賣價格最高的奧運金牌奧運獎牌有價，每屆頒發數千面獎牌，總會有一些流出市場，甚至在拍賣場上見到，有些運動員可能在老年或人生遇到困難時把獎牌變賣，有些則可能為了慈善而拿出來拍賣，根據拍賣記錄，在2013年的一場拍賣會上，有一塊來至美國田徑選手歐文斯（Jesse Owens）在1936年德國柏林奧運的拿下的金牌拿出來拍賣，並當時以146萬美元的價格拍出。這拍賣價格如此天價的主要原因是德國於1933年被納粹黨取得執政權，希特勒有意透過1936年的柏林奧運向全球展示雅利安人種的優越性，因此投入大筆預算來推廣本次奧運。但美國田徑選手歐文斯在這次奧運中，一口氣拿下四面金牌，完美粉碎了希特勒的「雅利安人種優越論」，所以這面金牌在拍賣會現場拍出如此高價。要打造一塊與東奧同等重量的純金金牌現價多少?雖然1912年瑞典奧運會後已經再沒有純金打造的金牌,但大家試想像一下,如果現在打造一塊純黃金的奧運金牌,需要多少錢呢?以現時金價每一盎司1810美元計算( 截止2021/08/04),乘以今屆東奧金牌的重量550公克(相等於19.4盎司), 大約價格為35,114美元(此價格不包括造工費)。以此價格,可以在我們 MAX Online 買入大約39手的黃金合約(相等於3900盎司)。有關我們的黃金合約產品,可以 按此 瞭解更多。

過夜利息/隔夜利息(Rollover)過夜利息(Rollover)指在買賣的貨幣對中，兩種貨幣存在的利息差。如買入的貨幣息率高於賣出的貨幣息率，便可賺取該息差(過夜利息)。相反，如買入的貨幣息率低於賣出的貨幣息率，閣下需要支付過夜利息。過夜利息指持倉在收市時間仍未平倉，因為持倉過夜而發生。持倉會於每個交易日的香港時間上午六時(紐約冬令時間)或上午五時(紐約夏令時間)自動續期以防實貨交收情況出現。所有過夜利息將會於下一交易日(T+2)收市後進行交收，屆時將會扣減或增加帳戶的結餘，過夜利息如何收取過夜利息是根據國際銀行慣例按照T+2延遲清算，即是2個銀行工作日後計算。但是大家需要注要的是每逢星期三結算的時候，一般交易商都會計算平日三倍的隔夜利息。因為在市場上，投資者所交易的合約，都是在兩個交易日後 (T+2) 才會正式交割。所以，投資者在星期三交易的，會延至星期五收市後才交割，因週末週日兩天休市不會交易，所以必然會再計算多兩天的利息。假日通常沒有過夜利息，但是在大的節假日之前，隔夜利息都會成倍增長。一般而言，交易涉及的貨幣遇上所屬國家的重要假日就會計算假日過夜利息。比如美國獨立紀念日7月4日，美國銀行暫停營業，所有美元貨幣對的倉位於7月1日下午5時計算額外一天的過夜利息。如何計算過夜利息在了解隔夜利息的概念後，就可以嘗試計算隔夜利息是否支出還是收入。以下為計算方法:而我們 MAX Online 所提供的產品讓客戶更清楚快捷去計算每日的過夜利息。因為我們在每種產品已經提供每日的利息/利率, 客戶只需根據自己(手數)計算即可。隔夜利息常見問題1. 為什麼在同一個貨幣獲得的利息總比支出的利息少打個比方，如果我們買入黃金/美元，我們每天將支付1.5美元利息；但如果我們賣出黃金/美元，我們每天只收取0.5美元利息。因為作為市商，通常銀行支付給交易者的利息會比基準利率低一些點，但交易者需支付給銀行的利息會比基準利率高一些。因此不管我們是買入還是賣出，我們必定虧損一些利息差價給銀行。2. 為什麼我們所計算利息和實際獲得的利息會不一致?因為我們計算利息時所利用到的利率是由各國央行提供的基準利率。但是到了銀行那裡，實際的隔夜貸款和存款利率是會和基準利率有微小的差異。

什麼是槓桿投資?所謂“槓桿投資”就是利用槓桿原理進行投資。古時的人阿基米德發現了槓桿原理，他曾經說過一句名言：“給我一個支點，我可以撬動地球”。其實槓桿的本質就是一個工具，借用槓桿，我們能夠撬動超出自己“力量”範圍之外的東西。投資領域的槓桿和力學上的槓桿原理類似。通過使用槓桿投資策略，交易者用較少的本金去撬動更高金額的交易。常見的槓桿產品類型:差價合約 ( CFD）CFD 是為短期交易而設計衍生產品，常用於交易外匯、股票、指數、商品、加密貨幣等產品。差價合約反映交易所的實際價格，但不涉及實物交收，僅以結算價與合約價的差額作現金結算。通常允許高槓桿率。期貨期貨合約是承諾於某個指定日期，以預先釐定的價格，買入或沽出。大多數期貨合約會以實物進行交收。跟差價合約一樣，投資者可以槓桿買賣期貨合約，亦可以正反向操作。期權期權讓持有者可以在合約到期日或之前，決定是否以指定的價格購買或出售相關資產，期權買方會支付期權金給賣方以獲得決定權。交易基金市面上部分交易基金含有槓桿成份，通常槓桿比率為2-4倍。槓桿與保證金之間的差異說到槓桿，就不得不提保證金，二者俱有相關性，不過卻是兩個不同的概念。槓桿實際上是指承擔債務，而保證金是保證金是投資者獲得持倉合約所必須抵押的資金。保證金賬戶允許投資者以固定利率向經紀商借款以購買證券、期權或期貨合約，為的是獲得高回報。說地更直白一些：投資者要做交易，那麼先拿出來一部分資金（保證金）作為經濟實力的證明，有了這個證明，經紀商就允許他開戶並進行交易。經濟商為了促進投資者交易，還會額外再給一些信用額度，這就是槓桿。因此槓桿和保證金間的關係：交易者可以使用保證金來創建槓桿。交易一手的總資金量除以保證金比例就是槓桿，槓桿和保證金是反向關係。保證金 (Margin) 是指為了保證履行某種義務而事先繳納的資金，其本質就是信用押金。在槓桿交易中，保證金是投資者所投入的資本，本質上亦是繳納給銀行、經紀商或交易對手以用於開倉和維持倉位的資金。保證金與買賣合約產品總額的比率就是保證金比率，也可稱作槓桿倍數或比例。舉一個外匯保證金交易的例子，投資者在歐元/美元匯價為1.14時，買入1手100,000歐元的標準合約，當槓桿比例為1：400時，需要支付投入的保證金為：($1.14 x 1 x 100,000 / 400)=約285美元。保證金= 建倉價格 x 交易手數 x 合約單位 / 槓桿倍數 槓桿投資的優勢1. 提高資金利用率使用槓桿投資的主要優勢之一即允許小額投資者利用較少的資金在市場上進行高金額的投資，大大節約交易成本，提高資金利用率。2. 增加盈利結果交易者不使用槓桿，即資金和交易產品為等額交易，如用100美元交易100美元的產品。使用槓桿之後可以用100美元交易1000美元，甚至10000美元的產品，如果盈利，則盈利結果也會成倍增加。3. 做空市場通過槓桿產品對市場走勢進行交易，您既可以從價格上漲的市場中受益，也可以從下跌行情中做空獲利。4. 24小時交易雖然不同市場的交易時段各不相同，但某些市場（包括主要指數、外匯和數字加密貨幣）可以全天候進行交易。計算投資貴金屬賺賠方法槓桿投資的缺點1. 增加爆倉的概率槓桿投資中，使用越大的槓桿，交易中倉位比例就會越大。因此在同等倉位的情況下，如果賬戶的槓桿比例越大，爆倉概率就會越大。2. 放大虧損率一旦交易發生虧損，由於使用了槓桿，則虧損率會被放大，賬戶中的虧損也會更多。因此，使用槓桿投資時，做好風險管理，及時止損非常重要。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)為期貨交易的主管機關， COT Reports 是CFTC每周五發佈的一份報告（統計交易者在當周周二收盤時的倉位分佈）， 會在是來自芝加哥、紐約、堪薩斯城和明尼安納波利斯的期貨或期權交易所的提交者中抽取其中 20 名或更多交易員持有等於或高於委員會規定的報告閾值的頭寸。這些報告每週五發布，為市場參與者提供有關未平倉合約如何在不同交易者群體之間分配的見解。 在非常普遍的意義上，它將持倉量分為兩類——可報告頭寸和不可報告頭寸——但 CFTC 已經區分了其他分類，以進一步了解不同類型交易者在市場中的參與情況。投資人除了可以從 CFTC每週公佈各交易所商品的交易人報告 (Commitments of Traders) 中瞭解美國期貨市場的概況之外， 也能自行整理並對於走勢淨部位走勢作研判。甚麼是交易人報告 (Commitments of Traders / COT Reports)？COT 報告基於報告公司（FCM、清算會員、外國經紀人和交易所）提供的頭寸數據。雖然頭寸數據由報告公司提供，但實際的交易者類別或分類基於交易者在 CFTC 表格 401 上自我報告的主要業務目的，並由 CFTC 工作人員審查其合理性。 2 CFTC 工作人員不知道交易者持倉的具體原因，因此該信息不作為決定交易者分類的因素。在實踐中，這意味著，例如，對於特定商品，歸入 “生產商/商家/加工商/用戶” 類別的交易者的頭寸數據將包括其在該商品中的所有頭寸，無論該頭寸是否用於對沖或投機。請注意，貿易商可以按商品報告商業目的，因此可以在不同商品的 COT 報告中進行不同分類。對於其中一份報告，金融期貨交易員，所有商品的交易員都歸入同一類別。COT報告提供了每個星期二的期貨和期權市場上未平倉合約的明細。COT報告中頭寸的分類：商業交易商（Commercial，也稱商業頭寸）商業交易商主要是由跨國公司組成，他們參與期貨市場的目的是為了對衝日常運營（比如原材料價格波動）的風險。商業交易商大多資金雄厚，並且對於市場的需求以及前景有著更好的認知，比如糖市場中的可口可樂公司以及原油市場中的美國航空公司。非商業交易商（Non-commercial，也稱投機頭寸）非商業交易商則是典型投機商，主要由持倉量超過CFTC規定報告水平的基金和專業交易機構組成，諸如對衝基金以及大型商品交易商。非報告持倉頭寸（Nonreportable positions）非報告持倉頭寸中統計的是一些未達到CFTC規定報告水平的小投機商的頭寸。CFTC 持倉報告怎麼看？若以官網闡述比特幣期貨合約所在的 TFF 報告的基礎分析方法為例：總持倉（未平倉總量）數據：衡量市場的活躍程度，由所有多頭和空頭數值加總得出，可以解讀為:1. 持倉量是衡量市場活躍程度的指標持倉量如果很少、或是沒有，代表著市場上沒有新開立任何倉位(開倉頭寸)、或者幾乎所有倉位(頭寸)都被關閉。掛單持倉量如果很大，代表市場參與者仍持有許多合約，市場活躍。2. 掛單量(交易量)是衡量進入某一交易品種的資金流量(流入/流出)指標掛單量(交易量)的增加，代表有更多新的資金進入到市場，未平倉合約減少，則表明資金逐漸從某一品種中流出。3. 掛單持倉量 也被用作趨勢強度的指標掛單持倉量增加，通常代表有新資金進入市場，通常這被看作當前市場趨勢正在變得強勢，而且很可能在長期內持續下去的信號。經紀商（Asset Manager/Institutional）持倉數據：是分項指標中最具參考價值的一欄。因為大型機構通常是市場趨勢的推動者，常在趨勢啓動前提前佈局，並在風險到來前進行合理的風控處理。所以有投資人會通過跟蹤這類賬戶持倉的變化趨勢，來輔助判斷市場的動向。在價格上漲趨勢中，經紀商持倉淨多頭的話通常是以下三種情況：「多增空減(買盤增加，沽盤減少)（市場進一步上漲的動能仍然相當充沛）」、「多增空少增(買盤增加，沽盤少量增加)（市場進入震盪上升的階段之中）」或「多平空減(買盤平倉，沽盤減少)（市場處在盤整階段，但仍存在進一步走強的預期）」。而若在價格上漲趨勢中，經紀商持倉淨多頭明顯下降，則存在以下狀況：「多減空平(買盤減少，沽盤平倉)（多單進行獲利了結）」；「多減空少減(買盤減少，沽盤少量減少)（市場進入橫盤，等待新的定向信號）」；「多平空增(買盤平倉，沽盤增加)（頂部可能已經到來）」；「多減空增(買盤減少，沽盤增加)（上漲勢頭已經發生反轉）」。  市場上還有一些被廣泛認可的衍生分析方法，比如通過動態淨持倉數值與選定時間段內的淨持倉高低點數據的差額比值計算出的 COT 指數……等等。CFTC 持倉報告分析方法很多，但唯一目的就是找出市場主力的持倉變化，以此判斷主力對行情的看法。要注意的是，報告呈現結果僅可視作是解讀市場的參考，或是一種驗證方法，來幫助投資者更好地理解這個市場的動向。

甚麼是倫敦金?相信很多香港人一聽到 `倫敦金’ 就會覺得是騙局。但真相係…… 其實倫敦金不是一種黃金的品種名稱，而是一種黃金交易方式，因起源於倫敦而得名。倫敦黃金市場非實貨買賣市場，而是各大小金商銷售交易中構成的無形市場網路。同時倫敦金並非如股票市場般有既定的交易所，而是採用場外交易方式 (OTC)。香港本地的倫敦金交易活動(英文稱為Loco London Gold)，可追溯至上世紀70年代。所有買賣規則基本上都是參考倫敦金市。香港普遍倫敦金投資騙案手法:其實在香港進行倫敦金交易是完全合法的。但因倫敦金一般涉及槓桿，而且投資風險相對較高，未必適合所有投資者；而所謂倫敦金騙案，都是指倫敦金經紀人或不良的投資公司利用欺詐及訛騙手法去騙取投資者的金錢。倫敦金騙案在香港並非新鮮事，早於1980年代已經存在，只是騙徒的手法隨年代不同亦有所進化。倫敦金交易在香港並不受證監會監管。因此，倫敦金騙案必須涉及欺詐及訛騙行為，警方才能介入調查。根據《盜竊罪條例》（第210章），如倫敦金投訴涉及欺詐及訛騙行為，一經定罪，最高刑罰為監禁14年。利用「美人計」 或「投資教室」騙徒會在多個社交媒體軟件以「美女」照片作用戶頭像，並以「交友」方法物色人選。騙徒會再三向受害人示好，噓寒問暖以博取信任，最後再哄騙或引誘目標異性投資倫敦金。同樣，騙徒亦會在不同的社交網站扮成投資專家或「金融分析師」，並張貼大量名貴物品的照片，例如:名車,名錶等。向受害人吹噓自己的投資成績，令受害人信以為真，繼而開戶投資。電話促銷手法騙徒會向一些目標對象包括長者、退休人士、家庭主婦及低技術勞工。藉電話或街頭問卷調查，利用「軟功」捉摸受害人心理並與受害人建立良好關係。透過一些持續密集的推銷倫敦金，及利用送贈平板電腦作開户投資禮物而動心，於是投資倫敦金。簽署交易授權書在成功遊說受害人開設投資戶口後，騙徒會要求受害人簽署授權書，並且要求受害人交出網上投資戶口的名稱和密碼，繼而操控受害人的投資帳戶。代理人其後會進行頻密的交易，並收取高昂的佣金及利息，最終以短時間內耗盡受害人的全部資本。教您 5 招避免墮入倫敦金陷阱1. 切勿輕易相信倫敦金經紀人香港的倫敦金經紀與證券及地產經紀不同，前者不須持有特定牌照或註冊，而且入行門檻較低，故此他們未必具備專業資格，部分甚至欠缺基本的金融知識。因此，大家計劃投資黃金時，建議向行業內一些具有專業知識及經驗的專家尋求投資意見，切勿輕信經紀。2. 不要簽署任何授權文件因為所有的倫敦金騙案的關鍵是投資者向經紀授權操盤，所以不論任何的投資機構，切勿向經紀及機構授權代為操作投資，並且要清楚了解合約及文件的條款。3. 切勿透露戶口密碼所有正規的投資機構絕不會向任何客戶索取戶口密碼，因此投資者在任何情況下, 切勿將網上／電話交易戶口的密碼透露給經紀或機構代表。4. 經常核對日/月結單如有任何可疑的交易紀錄出現在結單上，立即與機構了解或向監管機構及警方求助。5. 選擇有信譽的機構不論是投資倫敦金或其他金融產品，建議選擇信譽良好的投資公司、證券行或銀行進行。機構是否持有特定牌照及是否上市公司有一定參考性，而機構存放客戶資金安全性亦都是投資者考慮的因素，所以所受的規管越多，投資者的保障越大。更多有關倫敦金資訊,可以參考以下網站: 香港政府 – 錢家有道 / 香港警務處想瞭解更多我們 Z.com Bullion，請按此。

美元指數 (DXY) 的組成美元指數(The U.S. Dollar Index)由6種不是美元的貨幣幾何加權平均組成，這6大貨幣分別是歐元（EUR）佔指數權重的57.6%、日圓13.6%、英鎊（GBP）佔11.9%、加拿大元（CAD）為9.1%；瑞典克朗（SEK）佔4.2%、瑞士法郎（CHF）佔3.6%，作為全球判斷美元強弱的標準，當美元指數變弱的時候，代表美元也變弱，也代表美元變便宜了。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。歐盟單一貨幣成立後，它取代了德國馬克等幾種歐洲國家貨幣。美元指數的價值是參照在1973年3月時這6種貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權值來計算的，以100.00為基準來衡量其價值。 例如105 的報價是指從1973年3月以來，其價值上升了5%。美元指數並非來自芝加哥期貨交易所（CBOT）或是芝加哥商業交易所(CME)，而是出自紐約棉花交易所 (NYCE)。美元指數的實時數據（即ICE美元指數期貨所對應的現貨價格）由路透社根據構成美元指數的各成分貨幣的即時匯率每隔約15秒更新一次。美元指數的歷史由來美元指數是從1973年3月布雷頓森林體系解體後被推出的另一種權衡匯率的體系; 布雷頓森林體系（英語：Bretton Woods system）是一種金本位雙軌制體系，在1944年7月由美國提出的並運用至1973年。當時二次大戰即將結束， 戰爭時的參戰國們把大量的黃金運到美國買軍火，使當時全世界75%的黃金都在美國，其後美國政府順勢提出讓美元和黃金掛鈎。世界上大部分國家加入以美元作為國際貨幣中心的貨幣體系; 布雷頓森林協定對各國就貨幣的兌換、國際收支的調節、國際儲備資產的構成等問題共同作出的安排所確定的規則、採取之措施及相應組織機構形式的總和。布雷頓森林體係有數個核心; 其一是以美元為國際貨幣結算的基礎,美元成為世界最主要的國際儲備貨幣和流通結算貨幣。其二是美元和黃金掛鈎; 制定了35美元1盎司的官方金價，其他國家貨幣與美元掛鈎，各國可按官方金價與美國兌換黃金。最後是實行固定匯率制，各國貨幣與美元的匯率一般只能在平價1%上下幅度波動。由於美元與黃金的比率十分穩定，美元得到了美金的別名。美元指數的波動在 1970 年代，由於美國經濟在衰退和快速上升的通貨膨脹中掙扎，該指數在 80 和 110 之間波動。隨著美聯儲在 1970 年代後期提高利率以降低通脹，資金流入美元 – 導緻美元指數飆升。 1985 年 2 月達到 164.720，這是有史以​​來的最高水平（截至 2018 年 10 月 24 日）。然而，如此強勢的美元給美國出口商帶來了問題，他們發現他們的商品在國際上不再具有競爭力。結果，作為 “廣場協議” 的一部分，美國政府採取行動使貨幣更具競爭力，五個國家同意在外匯市場操縱美元。美元指數在接下來的四年裡下跌了 51%。從那時起，美元指數一直跟踪經濟表現和流動性流動。例如，它在 1990 年代經常賬戶產生盈餘時上漲，隨著美國債務水平在 2000 年代上升而下跌，並在大衰退期間隨著投資者湧向相對安全的美元而上漲。