美國服務業活動在 7 月從四年低點反彈，新訂單反彈，就業率六個月來首次增加，這可能有助於平息上個月失業率飆升和股市持續拋售引發的衰退擔憂。美國供應管理協會 (ISM) 週一表示，其非製造業採購經理人 (PMI) 指數從 6 月的 48.8 升至上個月的 51.4，為 2020 年 5 月以來的最低水平。 PMI 讀數高於 50 表示服務業成長，服務業佔經濟的三分之二以上。 ISM 認為，隨著時間的推移，讀數高於 49 通常表示整體經濟正在擴張。
週五公佈的政府數據顯示，7 月失業率從 6 月的 4.1% 升至近三年來的最高水準 4.3%。由於聯準會在 2022 年和 2023 年大幅升息抑制了需求，勞動市場正在放緩。美國央行上週將基準隔夜利率維持在 5.25%-5.50% 的區間，這一水平已經維持了一年多，但為最早在 9 月的下次會議上降低借貸成本打開了大門。金融市場也預計 11 月和 12 月將降息。
ISM 調查的新訂單指標從 6 月的 47.3 反彈至 52.4，為 2022 年 12 月以來的最低水準。其服務業就業指標從 6 月的 46.1 升至 51.1，這是自 1 月以來的首次增長。該指數上漲 5 點，是自 1 月上漲 6.7 點以來三年多來第二大漲幅。
這將支持以下觀點：7 月份非農就業人數放緩並不代表勞動市場開始惡化。上個月非農就業人數增加了114,000 個，是今年第二小的增幅，而服務提供者僅增加了72,000 個就業崗位，這是自2020 年12 月以來服務業和整體就業人數均下降以來的最低水平。服務業通膨在 7 月略有回升，但可能不足以改變價格壓力減弱的局面。 ISM服務投入支付價格指數從6月的56.3小幅上升至57.0。