周三公布的数据显示，日本 7 月出口增长速度略低于预期，出货量延续下降趋势，这加剧了人们对刚刚开始加快复苏步伐的经济前景的疑虑。上周公布的另一项数据显示，日本经济在第二季度强劲反弹，得益于强劲的消费，支持央行继续实施货币政策紧缩措施。日本财务省的数据显示，7 月日本出口同比增长 10.3%，连续第八个月增长，低于市场预期的 11.4% 增幅中值。日元贬值推动了销售额增长，而 6 月份的增幅为 5.4%。然而，上个月整体出货量较去年同期下降 5.2%，连续第六个月下降。农林中央金库首席经济学家南武志表示，交易量下降表明日元贬值掩盖了全球需求的潜在疲软。工资持续增长的迹象以及其将帮助通胀持续达到日本央行 2% 目标的预期是日本央行近期加息的关键因素。然而，央行在摆脱十年来超宽松货币政策的过程中面临着挑战，包括生活成本上升对家庭的压力。政策制定者希望出口引擎有助于提振经济，但海外需求不均衡和主要市场中国疲软的预期削弱了这一希望。行长上田一男表示，如果经济和物价走势符合其预测，日本央行将继续加息，但过去一年总体脆弱的复苏和日元贬值对消费的打击继续加剧了人们对政策正常化路径的不确定性。农林中央金的南表示：“由于出口引擎不太可能恢复，日本经济将依赖于未来几个月工资增长支撑的国内消费复苏。”“我预计，只要金融市场保持相对平静、消费保持稳健，日本央行将在年底前再次加息，尽管日元升值最终可能会减缓通胀，并可能迫使日本央行在明年某个时候暂停加息。”他补充道。

现货金价上周先跌后突破。周初早段贴近高位2480阻力震荡(1)，直到周三美国公布通胀数字，金价再试历史高位2480后开始回落。随后周四美国零售销售公布比预期更好，价格回落到全周最低后开始反弹。但金价在周五美交易时段房屋数据过后往上突破关键阻力2480(3)，冲到全周最高2510，周五收盘在2506。

本周重点关注美国公布上次联储会议记录及周五美联储主席在环球行长会议讲话，虽然不太预期会有任何突破性讯息，但相信市场会有出现明显波动。

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1小时图(上图) > 技术上本周操作相对简单，金价再试新高后只要能守往现时的关键支持2480，趋势将继续往上。往上突破前，短线阻力在2510，初步留意周三美盘前后时间，高位目标可暂时参考短线上升通道(4)。相反若本周较后期金价失守2480，金市将出现明显调整。

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日线图(上图) > 突破2480后，日线图上仍未出现过去几个月经常出现的转势讯号。趋势明显以上升为主，因现时价格在历史高位并没有任何参考价格，只可留意中线的阻力线(6)及较短线的上升通道(7)。跟１小时图一样，关键支持在2480。

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現貨金價上週先跌後突破。週初早段貼近高位2480阻力震蕩(1)，直到週三美國公佈通脹數字，金價再試歷史高位2480後開始回落。隨後週四美國零售銷售公佈比預期更好，價格回落到全週最低後開始反彈。但金價在週五美交易時段房屋數據過後往上突破關鍵阻力2480(3)，沖到全週最高2510，週五收盤在2506。

本週重點關注美國公佈上次聯儲會議記錄及週五美聯儲主席在環球行長會議講話，雖然不太預期會有任何突破性訊息，但相信市場會有出現明顯波動。

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1小時圖(上圖) > 技術上本週操作相對簡單，金價再試新高後只要能守往現時的關鍵支持2480，趨勢將繼續往上。往上突破前，短線阻力在2510，初步留意週三美盤前後時間，高位目標可暫時參考短線上升通道(4)。相反若本週較後期金價失守2480，金市將出現明顯調整。

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日線圖(上圖) > 突破2480後，日線圖上仍未出現過去幾個月經常出現的轉勢訊號。趨勢明顯以上升為主，因現時價格在歷史高位並沒有任何參考價格，只可留意中線的阻力線(6)及較短線的上升通道(7)。跟１小時圖一樣，關鍵支持在2480。

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 日本週四終止了對大地震風險高於正常水平的警告，一周前，南海海槽海底邊緣發生強烈震動，導致政府發布了有史以來第一個強震預警。日本災害管理部副部長松村義文表示，由於過去一週日本太平洋沿岸的南海海槽地震活動沒有出現異常，國民現在可以恢復正常生活。日本氣象廳 (JMA) 專家小組於 8 月 8 日發布了一份預警，稱在該國西南部發生 7.1 級地震後，南海海槽發生 9 級強震的「可能性相對較高」。雖然這份預警並不是明確的預測，但政府要求西部和中部大片地區的居民在嚴重地震和海嘯災害時重新考慮疏散程序。日本預測，未來 30 年內發生南海海槽大地震的可能性為 70%-80%。政府最壞的預測是，南海槽大地震和隨後的海嘯災難可能導致 323,000 人死亡，238 萬棟建築被摧毀，造成 220 兆日圓（1.50 兆美元）的經濟損失。

日本周四终止了对大地震风险高于正常水平的警告，一周前，南海海槽海底边缘发生强烈震动，导致政府发布了有史以来第一个强震预警。日本灾害管理部副部长松村义文表示，由于过去一周日本太平洋沿岸的南海海槽地震活动没有出现异常，公民现在可以恢复正常生活。日本气象厅 (JMA) 专家小组于 8 月 8 日发布了一份预警，称在该国西南部发生 7.1 级地震后，南海海槽发生 9 级强震的“可能性相对较高”。虽然这份预警并不是一个明确的预测，但政府要求西部和中部大片地区的居民在发生严重地震和海啸灾害时重新考虑疏散程序。日本预测，未来 30 年内发生南海海槽大地震的可能性为 70%-80%。政府最坏的预测是，南海海槽大地震和随后的海啸灾难可能导致 323,000 人死亡，238 万栋建筑被毁，造成 220 万亿日元（1.50 万亿美元）的经济损失。

承接前周五非农数据公布后的下跌趋势，上周初金价跌至全周最低2364，随后开始反弹。上周没有重要经济数据，未能为金价带来突破，而近期紧张的中东局势为金价带来了一定买盘支持，上周全周收盘在2430，一周轻微下跌12美元。

本周市场重点是周三美国公布的通胀数据，预期若进一步放缓，金价将再试高位。但留意根据 CME FedWatch 跟踪的利率期货显示，前周五非农过后，9月份减息半厘的机会率飙升至75%，而当时金价未能突破前高2480。还看本周就算通胀数据大幅放缓令9月减息半厘的预期升至100%，相信亦难为金市带来太大冲激，让金价突破很远，反而会为买盘带来高位平仓的机会。跟据芝商所期金未平仓合约(open interest)数金价在过去2周持续回落，反映资金继续有流出金市迹象。

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1小时图(上图) > 承接上周尾段的上升，暂时金价继续以上升趋势为主，短线目标2450，而本周操作区间可定在2380-2450(1)有待突破。中线留意消化性三角(2)。

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日线图(上图) > 金价仍然行走在上升通道(4)当中，但留意2450(3)以上沽盘仍然较重。本周早段主要以消化三角(5)操作，突破后价格才会出现明显变化。

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承接前週五非農數據公佈後的下跌趨勢，上週初金價跌至全週最低2364，隨後開始反彈。上週沒有重要經濟數據，未能為金價帶來突破，而近期緊張的中東局勢為金價帶來了一定買盤支持，上週全週收盤在2430，一週輕微下跌12美元。

本週市場重點是週三美國公佈的通脹數據，預期若進一步放緩，金價將再試高位。但留意根據 CME FedWatch 跟蹤的利率期貨顯示，前週五非農過後，9月份減息半厘的機會率飇升至75%，而當時金價未能突破前高2480。還看本週就算通脹數據大幅放緩令9月減息半厘的預期升至100%，相信亦難為金市帶來太大沖激，讓金價突破很遠，反而會為買盤帶來高位平倉的機會。跟據芝商所期金未平倉合約(open interest)數金價在過去2週持續回落，反映資金繼續有流出金市跡象。

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1小時圖(上圖) > 承接上週尾段的上升，暫時金價繼續以上升趨勢為主，短線目標2450，而本週操作區間可定在2380-2450(1)有待突破。中線留意消化性三角(2)。

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日線圖(上圖) > 金價仍然行走在上升通道(4)當中，但留意2450(3)以上沽盤仍然較重。本週早段主要以消化三角(5)操作，突破後價格才會出現明顯變化。

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上周一开市价格去到早前提及的2450-2455后，出现有力量的反弹，5M可见该段力量的0.618位刚好是有个阻力位，向下做是个好好的入市位，第一关先看前双底。周二从低位2364反弹后，升不穿2415前底，并在美盘时段出力量反弹，5M可看到周三美盘形成了横行假突破，即市向下做都是一个机会，但由于假突破的力量和速度较差，风险较高，第一关先看横行底。现价2431，从4H图看价格未到大横行底2350便收针反弹，而且在周四发力升穿2415阻力，短线向上看会较有利。布署的话，若周一开市后向下回调先，可留意2405-2415的范围有没有反弹力量，若反弹位置与潜在的上升通道底重叠就更好。若向上行先，去到早前发力向下的2450和潜在上升通道顶重叠时就看看有没有细图的反弹力量可做，第一关2415。K.LAM风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。市场资料仅供参考，MAX Online 绝不保证分析内容的准确性。