在人們的理解之中，黃金帶有很多的標籤—尊貴、金錢、保值、近期價格攀升等等。從古老的東方國度到古典的歐洲大陸，從公元前的世界到全球化的今天，黃金，一直都是財富的象徵。馬克思曾有一句對黃金廣為人知的描述“金銀不是貨幣，但貨幣是金銀”。在人類社會的不斷發展中，黃金的自然屬性奠定了其社會屬性的基礎。這篇文章我們將重點放在價值最高的黃金身上。金銀作為自然界天然存在的物質，本身並不是為了充當貨幣而出現的。但隨著人類社會的進步和發展，人需要創造所謂的“貨幣”來滿足人類的物質生產生活，這種被人類需要的貨幣的基本屬性全都包含在金銀之中，所以貨幣自然是金銀。那麼，黃金都有哪些屬性呢？1. 黃金極其穩定。黃金幾乎不和其他所有元素反應，你可以用黃金精心打造一隻美洲虎，在1000年以後仍然可以在倫敦市中心的博物館陳列櫃上找到它，完好無損，一如當初。而曾經充當貨幣的鐵，銅，甚至銀，都會較容易地與生活中常遇到物質進行化學反應而降低其自身的社會價值。2. 沒有人類能夠自製黃金。自古以來東西方都有人追求煉金的方法，有人加入各種材料到煉金爐中去，有些人能夠得到金黃色的物質沾沾自喜。但隨著科學理論的深入，我們發現，產生黃金的場景只有兩種可能—宇宙大爆炸和恆星熔爐。作為人類，我們無法憑空利用手中的物質和技術合成新的黃金。3. 全球數量稀少。現今人類已經有7000年的黃金開採歷史了，但是將開採到的所有黃金組成一個立方體，這塊立方體的邊長也不過21m，而我國“水立方”國家游泳中心的高度為31m，長為177m。4. 黃金密度較大。黃金的密度是19.32g/cm³，而白銀的密度是10.50g/cm³，高密度，低總量意味著一小塊的黃金價值巨大，在古代進行大宗商品交易時帶些金條就夠了，但白銀的話可能需要幾百公斤。5. 可塑性強。黃金雖然化學上很穩定，但是在物理形態上具有很高的可塑性。可以鑄成金條進行交易，也可以拉絲裝飾在衣物上，也可以打造成各種種類的黃金飾品。極強的可塑性和極高的穩定性使黃金滿足了人類對於其用途的所有可能。6. 黃金天然富有美感。許多文明都將太陽視為神明，因為它帶來了溫暖，光明，美感和更多的人文意義。元素週期表中的金屬，只有黃金和銅是金色的，而銅又很容易進行化學反應產生“銅綠”。它美的令人難以置信，它的美學屬性使它們成為滿足奢侈、裝飾、華麗、炫耀等需要的天然材料，成為剩餘和財富的積極形式 。7. 黃金本身的使用價值不會與人類賦予的經濟職能發生衝突。馬克思曾在《政治經濟學批判》一書表示，一般金屬在直接生產過程中的重大意義是同它當作生產工具的作用聯繫在一起的。撇開金銀很稀少不談，僅就它比鐵，甚至比銅（指古人所用的硬銅）軟而論，這已經使它不適於這種用途，因此，這在很大程度上使它們喪失了一般金屬的使用價值所依以存在的那種屬性。它不僅在直接生產過程中沒有什麼用處，而且作為生活資料，作為消費對象，它同樣不是必需的。因此，不論把多少金銀投入社會流通過程，也不致對直接生產過程和消費過程發生不利的影響。由此可見，黃金本身的使用價值並不與它的經濟職能發生衝突，它對於人類的唯一用途就是被當做珍寶。黃金自被開採以來，在漫長的歷史中逐漸被認識到其充當貨幣得天獨厚的優勢。過去人們曾用石頭，皮革，鐵器，銅錢等充當貨幣，而今流通貨幣的主要形式是紙幣。可見，黃金並不是貨幣的唯一載體，但是它的天然屬性滿足了人們對理想貨幣的想法，它便有了貨幣價值。那麼，對於人類來說，貨幣需要滿足哪些條件或職能呢？在發達的商品經濟條件下，貨幣具有價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣五大職能。1. 價值尺度。價值穩定，大眾認可的黃金天然能夠擔任起衡量和表現商品價值的職能。2. 流動手段。這裡說的是貨幣充當商品交換媒介的職能。在商品交換過程中，商品出賣者把商品轉化為貨幣，然後再用貨幣去購買商品。易分割便攜帶的黃金很好地滿足這一職能。3. 貯藏手段。貯藏手段是貨幣退出流通領域充當獨立的價值形式和社會財富的一般代表而儲存起來的一種職能。黃金可以無損地融化成金飾品，金塊貯藏起來，而在需要流通的時候又可以融回金幣和金條。4. 支付手段。這是貨幣作為獨立的價值形式進行單方面運動（如清償債務、繳納稅款、支付工資和租金等）時所執行的職能。這也是黃金最早充當的職能之一。5. 世界貨幣。黃金在人類中的認可度高，不分種族信仰，人人都知道黃金的價值，認可黃金的價值。從歐洲大陸到印加帝國，從非洲大陸到東方古國，黃金都是永恆的珍寶。人類期望的貨幣屬性與黃金的天然屬性吻合，便有了“貨幣天然是金銀”的深刻理解。當然黃金作為貨幣依然有其固有的局限性，這種局限導致了布雷頓森林體系的崩潰，新的時代並不拿黃金作為日常流通的貨幣，但它依然在人類社會的價值永存。正如丘吉爾所說：“黃金這種元素是能想到的最糟糕的貨幣——除了所有其他元素之外”。

一目均衡圖的應用20世紀30年代末，由一位名叫Goichi Hosada的日本記者提出了Ichimoku Cloud的概念。然而，他的創新交易策略經過了數十年的研究和技術改進後，於1969年正式推出。 Hosada稱之為Ichimoku Kinko Hyo，日語翻譯為“平衡圖表一目了然”。它是如何工作的？ Ichimoku Cloud系統根據高低價格指標顯示數據，圖表由五組參數組成：轉換線（Tenkan-sen）：以9日為移動平均線。基線（Kijun-sen）：以26日為移動平均線。先行帶A（Senkou Span A）：通過轉換線和基線的移動平均值預計未來26日內趨勢先行帶B（Senkou Span B）：通過52日移動平均值預計未來26日內趨勢。遲行帶（Chikou Span）：今日收盤價與過去26日中線的差值。先行帶A（3）和先行帶B（4）之間的空間稱為雲帶（Kumo），該參數是Ichimoku系統中最值得注意的元素。兩條先行帶能夠預計26日內的市場趨勢，因此被視為先行指標。另一方面，遲行帶（5）是一個滯後指標，體現了過去26日的趨勢。默認情況下，為方便閱讀雲帶以綠色或紅色顯示。當先行帶A（綠色雲線）高於先行帶B（紅色雲線）時，會產生綠色雲帶。同理，完全相反的情況下會產生紅色雲帶。與其他方法所不同的，Ichimoku策略使用的移動平均線並非基於燭台圖的收盤價。相反，平均值是根據給定週期內記錄的高點和低點計算的（最高價-最低價的平均值）。例如，9日轉換線的標準計算公式為：轉換線 = （9日內最高價 + 9日內最低價） / 2Ichimoku 設置經過三十多年的研究和測試，Goichi Hosada認為（9，26，52）的周期設置效果最佳。當時，日本的商業時間表中包括星期六，所以9代表一周半（6 + 3天）的時間。數字26和52分別代表一個月和兩個月的時間。雖然在大多數交易環境中該週期的設置仍然是首選，但圖表專家經常根據不同情況調整它們以適應不同的市場交易策略。例如，在加密貨幣市場中，許多交易者通常將Ichimoku的周期範圍設為（9，26，52）到（10，30，60），以此適應7*24小時的市場。甚至還可以直接將周期設置為（20，60，120），以減少錯誤信號的產生。儘管如此，市場上仍然存在如何有效修改週期設置的爭論。雖然有些人認為調整週期是有意義的，但其他人聲稱放棄標准設置會破壞系統的平衡並產生大量無效的干擾信號。Ichimoku交易信號由於其取決於多種元素，Ichimoku Cloud可生成不同類型的信號。我們可能將它們分為動量和趨勢跟踪信號。動量信號：根據市場價格，基線和轉換線之間的關係生成。當轉換線和市場價格中的任何一個或兩者都高於基線時，會產生看漲的動量信號。當轉換線和市場價格中的任何一個或兩者都移動到基線以下時，會產生看跌動量信號。轉換線（Tenkan-sen）和基線（Kijun-sen）之間的交叉通常被稱為TK交叉。趨勢跟踪信號：根據云帶的顏色以及與雲帶相關市場價格的位置產生。如上所述，雲帶顏色反映了先行帶A和B之間的差異。簡而言之，當價格始終高於雲帶時，資產處於上升趨勢的概率更高。相反，當價格在雲帶下方移動則被視為看跌信號，表明將出現下跌趨勢。除了少數個例外，當價格在雲帶內進行橫向移動時，則被認為是持平或橫盤趨勢。遲行帶（Chikou Span）是另一個可以幫助交易者發現和確認潛在趨勢發生逆轉的因素。它提供了對價格走勢強度的預測，在高於市場價格時出現看漲趨勢，或在低於市場價格時出現看跌趨勢。通常，遲行帶與Ichimoku Cloud的其他因素一起使用，不會單獨使用。總結：動量信號· 市場價格高於基線（看漲信號），低於基線（看跌）。· TK cross：轉換線在基線上方移動（看漲），在基線下方移動（看跌）。趨勢跟踪信號· 市場價格高於雲帶（看漲），低於雲帶（看跌）。· 雲帶顏色從紅色變為綠色（看漲），從綠色變為紅色（看跌）。· 遲行帶高於市場價格（看漲），低於市場價格（看跌）。支撐位和阻力位Ichimoku圖表也可用於識別支撐和阻力區域。通常，先行帶A（綠色雲線）在上升趨勢期間充當支撐線，在下降趨勢期間充當阻力線。在這兩種情況下，燭台圖往往更接近先行帶A，但如果價格進入雲帶中，先行帶B也可以作為支撐/阻力線。更重要的是，兩個先行帶可以幫助交易者預測未來26日週期內的支撐和阻力區域。

一目均衡表在主流交易軟件MT4上搭載有29個技術分析指標，其中一目均衡表作為趨勢性分析工具被廣泛使用。尤其在追踪日內趨勢上表現良好，其獨特的價格標示結構也給了使用者非常清晰的指引和更加深入了解市場的視角。一目均衡表由日本傳媒業從業者剛一細田發明，在基本完善了數據結構後，他曾用歷史數據來印證一目均衡表的實用性，這個印證耗費了十幾年的時間，結果證明了其具有高度的可信性和可靠性。第一，簡單介紹一下一目均衡表的基本構成要素。1.  轉換線（Tenkan-sen,紅線）：計算方法：（高價+低價）/22.  基準線（Kijun-sen,藍線）：    計算方法：（26期內最高價+26期內最  價）/23.  延遲線（Chiko-sen,綠線）：   計算方法：當期價格向前移動26期所得。4.  雲上線（Up kumo）與雲下線（Downkumo）:兩條線分別是“雲”的上 線和下線，計算方法：       雲上線：（轉折線的值+基準線的值）/25.  雲下線：（52期內價格的最高價+52期內價格的最低價）/2第二，基本用法首先介紹一目均衡表指標框架下的買進策略：1. 入場時機按照一目均衡表指標，買進入場需要滿足以下幾個要件：價格在雲上運行；轉換線在基準線之上（紅線在藍線之上）；延遲線指示較為強烈的上升態勢；雲型上行。除此之外，整體圖形皆具有上升動能。2. 出場時機買進出場需要滿足以下幾個要件：市場運行到止盈止損位‘價格運行至基準線30點以上或超過轉換線20點以上。一目均衡表指標框架下的賣出策略：入場時機價格在雲之下；轉折線向下穿越基準線（死叉）；延遲線指示強烈向下態勢；三線均未在雲內；出場時機市場運行到止盈止損位；價格運行至基準線30點以下或超過轉換線20點以下。雲區突破交易策略1. 做多入場規則價格距離雲區上沿很近，可以高於或低於雲區上沿；轉折線應該高於基準線；如果轉折線低於基準線，那麼轉折線應該指向上方，並且基準線走平；延遲線標示出強的牛勢動量；價格、轉折線、基準線、延遲線都沒有在雲內。2. 做空入場規則價格距離雲區下沿很近，可以高於或低於雲區上沿；轉折線應該低於基準線；如果轉折線高於基準線，那麼轉折線應該指向下方，並且基準線走平；延遲線標示出強的熊勢動量；未來雲應該是下升雲；價格、轉折線、基準線、延遲線都沒有在雲內；價格不能遠離轉折線或者基準線。日本的技術分析研究比較注重短線交易策略，遵從價格走向，對價格敏銳，能發現微小的價格變動並迅疾做出反應，這些都是亞洲交易技術的特點。

MT4是重要的外匯市場交易軟件，其界面簡介明了，體驗性強。更重要的是它集成了多種功能包括技術指標，智能交易系統加載甚至財經新聞等。是目前最為廣泛應用的外匯交易系統。雖然每個有實力的經紀商都會開發自己的交易系統，但MT4依然是非常受歡迎的通用性交易軟件。本文將會介紹基於MT4的集中比較常用的技術分析指標，這些技術指標，本身並不能直接作為買入賣出的指揮性暗示。他們只能提供一種已經完成的市場形態的更清晰以及更可視化的映像，至於這種映像所包括的內容以及對未來市場的影響，還需要投資者自己判斷。永遠不要把技術指標的指向當成市場的答案。MT4主要技術指標詳解：1. 移動平均線軌道（MOVINGAVERAGE ENVELOPS）移動平均線軌道是對單條均線的加強，包絡線一般的計算方法是在單條均線上加減一個固定的百分比，從而形成上下兩條衍生均線對價格的包裹，從而構成價格範圍的上下波動界限。包絡線可以告訴我們價格是否在某一個方向上偏離均線過遠，從而產生拉回信號會產生新的趨勢。用法：價格突破包絡上線，市場將走低，突破下線，市場將上升。2. 布林線指標（BOLLINGER BANDS）布林線指標也被翻譯為保力加通道，是由約翰布林在1980年代發明的技術分析工具。布林帶的計算結合了移動平均和標準差的概念，其基本的形態是由三條軌道線組成的帶狀通道（中軌以及上下軌）。中軌為價格均線，代表了平均價格，均線加減一個標準差形成了上下軌。所為標準差，是一個統計學的概念，它描述的是一種統計學上概念，是市場與平均價格的偏離程度。上下軌之間的兩個標準差可以保證95%的價格數據落在布林帶（通道）之間。所以，上軌和下軌也可以分別視為市場價格的壓力線和支撐線。用法：價格突破布林線指標上線的時候，升勢開始。價格跌破布林線指標下線的時候，跌勢開始。價格在中心線上下徘徊時候，說明市場處於短期震盪，升跌態勢不明朗。3. 一目均衡表（ICHIMOKU KENKO HYO）一目均衡表屬於趨勢性指標，又稱“日本雲”，指示買入賣出信號，長線比較有效。用法：轉折線（紅線）可理解為均線，上升或者下降表示市場的趨勢，改線平坦無陡峭即表示市場趨於平緩。基準線（藍線）上升或者下降即表示買入或者賣出提示信號。延遲線（綠線）表示價格的方向。延遲線在價格上方則為市場偏向升勢，在價格市場則市場偏向跌勢。雲層：價格在雲層上方則為升勢市場，雲層包含價格可作為支撐。            價格在雲層下方則為跌勢市場，雲層可作為阻力。4. 鱷魚線鱷魚指標（Alligator）是由比爾-威廉姆發明的，是結合不規則分形幾何學和非線性動力學的時間框架線，有藍、紅、綠三條。藍線，是鱷魚的顎。紅線，是鱷魚的牙齒。綠線，是鱷魚的上唇。基本上，無論實時價格往任何方向移動，鱷魚線扮演著使我們的交易保持正當方向的羅盤角色。原則上來說，鱷魚技術指標是使用了分形幾何學和非線性動能學的平衡曲線 (移動平均線) 的組合。藍線（鱷魚的下巴) 是用以繪製圖表時間框架的平衡曲線。 （13段順暢移動平均線，以8欄的速度向未來方向延伸）；紅線（鱷魚的牙齒) 是較低一級的價值時間框架的平衡曲線。 （8段順暢移動平均線，以5欄的速度向未來方向延伸）;綠線（鱷魚的嘴唇）是更低一級的價值時間框架的平衡曲線。 （5段順暢移動平均線，以3欄的速度向未來方向延伸）用法：週期參數選擇13，8, 5相對偏移量選擇8, 5, 3綠線 >紅線 >藍線：市場處於上漲趨勢綠線

黃金和石油之間的關係黃金和石油之間存在正相關關係，這意味著黃金和石油的定價通常是相同的。 石油價格上漲意味著黃金價格也會上漲，而石油價格下跌則意味著黃金價格通常會隨之下跌。 此外，在 1970 年代，石油因其不可替代的戰略價值而獲得了黑金的綽號，與黃金並列為據有戰略價值的商品。黃金和石油的性質它們都可以用作對沖資產來對沖通脹。根據世界黃金協會的一項使用自 1971 年以來的數據研究顯示，當通貨膨脹率高於 3% 時，黃金的平均年回報率為 15%，當通貨膨脹率低於 3% 時，黃金的年回報率為僅略高於 6%，因為對國家經濟層面來說，維持適量的通脹對經濟增長有正面的影響，所以3%通脹是處於正常通脹區間。但是，在某些時候如當市場情緒集中關注在某下行風險像2021年尾時，美國每個月公佈的通脹數字上升並不會導致黃金上升反而會下跌，因為通脹過高有可能導政貨幣政策由放寬轉為收縮。有理論表明，當通脹明顯高於決策者設定的任何目標時，黃金可以用作對沖工具，但如果超出目標過多會逼使決策者改變貨幣政策。 石油方面，過去石油與通貨膨脹有因果關係。 隨著石油價格的上漲，通貨膨脹率趨於遵循同樣的趨勢。 相反，當油價下跌時，通貨膨脹率也會下跌。 這背後的原因是因為石油是美國經濟的主要投入。 如果投入的成本上升，最終產品的成本也會上升。根據國際貨幣基金組織的估計，油價每上漲5美元，全球經濟增長率就會下降0.3%，美國經濟增長率甚至可能下降0.4%。石油與通脹之間的強相關性在1980年代已經大大減弱，但即使相關性減弱，也不意味著對沖通脹的因素消失了，當通脹風險高企或經濟下行時，投資者仍在投資石油。石油與黃金的相關性自 1970 年以來，黃金和石油的比率平均約為 1 盎司能兌換 16.53 桶石油。這意味著當該比率高於每 1 盎司黃金兌換 16.53 桶石油時，要麼意味著石油太便宜，不然就是意味著黃金太貴。 相反，當該比率低於每1 盎司黃金兌換16.53 桶石油時，則意味石油太昂貴或黃金太便宜。在2020年，黃金兌換石油的比率飆升至每1 盎司黃金兌換54.87桶石油，雖然在2021年很快下降了近50%至每1盎司黃金等於27.60桶石油的比率，但依然比長期平均比率高出67%。 要數上一次黃金兌石油比率還處於正常區間的期間是在2014年，當時是處於石油價格暴跌期間，石油價格跌至每桶44.08美元。 該次暴跌可以看作一次市場調整，因為該暴跌逼使黃金和石油兌換比率回到1盎司金比16.53桶石油的正常範圍內。而在2020年暴跌的情況則不一樣，在2020年的油價一度暴跌至0美元一桶，但這一次暴跌並不是來自市場調整而是因為出現嚴重拋售所引致，引發拋售的具體原因是俄羅斯與沙地阿拉伯之間展開的石油價格戰。如果金價穩定在1800美元左右，要達到1 盎司能兌換 16.53 桶石油的正常範圍的話，油價需要調整至每桶108.89美元， 或如果油價保持在每桶 60-70 美元左右，金價應該會調整到每盎司 1000-1150 美元左右。美元對兩者的影響美元升值或貶值將直接影響到國際黃金的供求變化，從而影響黃金價格。因為黃金是以美元為結算單位，所以當美元貶值時，其他貨幣可以以同樣的資金可以購買更多的黃金。所以美元貶值會刺激使用其他貨幣的投資者對黃金的需求，導致黃金價格上漲。反之，當美元升值時，對於使用其他貨幣的投資者來說，黃金價格會變得更加昂貴，從而使需求下降，導致黃金價格下跌。其次，貨幣的價格變動是代表投資者對該貨幣的信心變化。如美元升值代表投資者對美元的信心增加及增加了美元的持有量，一般會導致黃金價格下跌；相反，美元貶值代表投資者對美元的信心減少及減少了美元的持有量，一般會導致黃金價格上漲。美元與黃金的負相關性是基於長期趨勢。從短期來看，不排除例外。比如上一期，美元和黃金同時上漲。造成這種情況的主要原因是兩者都是避險產品。市場避險需求增加，可能會推動美元和黃金同步上漲。美國經濟長期依賴石油和美元兩大支柱，其依賴美元的鑄幣權和美元在國際結算市場上的壟斷地位，掌握了美元定價權；又通過超強的軍事力量，將全球近70％的石油資源及主要石油運輸通道，置於其直接影響和控制之下，從而控制了全球石油供應，掌握了石油的價格。長期來說，當美元貶值時，石油價格上漲；而美元趨硬時，石油價格呈下降趨勢。美元：石油：黃金之間的歷史走勢比較Source : tradingview 

跳空（GAP）,又稱為價格跳空，市場跳空等。是指價格在急速波動時產生的最低價（高價）和最高價（最低價）之間的價格斷層。跳空往往引領一個時間段的趨勢（成功的跳空），跳空未必都會被填補，回補的情況來說，一般都會順著跳空的逆方向繼續延伸，未被回補的話，一般會沿著跳空的正方向前進。跳空具有技術意義，從跳空的方向，強弱，次數，可以判斷市場在未來一個時期的走向和發展，比如如果出現大幅度跳空通常在大趨勢的開始和結束前，向上跳空表明漲勢比較強進，向下跳空表明跌勢比較兇猛，成功的跳空是明確趨勢開始的標誌，跳空的缺口越大，則趨勢越可靠。跳空分為多種，主要是根據調控發生時候的尺度，形態來區分。主要由以下幾種：1. 突破性跳空最有利可圖的自然是突破缺口式的跳空，這些跳空發生在趨勢剛剛開始的時候，成為突破跳空。這類跳空一般都是價格突破一段形態的邊界，也伴隨著趨勢方向的改變。突破跳空意味著一個形態已經完結，邊界已經被突破，在交易的時候，最好的辦法是發現跳空後暫時觀望，看價格是否會被回補填踩，如果缺口迅速被填補，則反向開倉更為穩妥，因為跳空失敗往往會引發價格向反方向大規模回調。反之，如果跳空產生的缺口未被回填而且連續出現多次同向跳空，則意味著新的趨勢產生，可開立同方向的新倉，可將止損位設置在跳空產生的缺口中間位置。2. 持續性跳空持續性跳空是指在上漲或者下跌過程中連續出現的跳空並且產生相當的距離性缺口，連續性跳空被回補的可能性極小，往往技術分析的意義最大。通常出現在價格遠離原來的形態而在新的形態出現之前的整理過程中。因此此類跳空所產生的缺口可以用來測量未來可能移動的價格距離，因此又被稱為度量跳空。出現度量性跳空，一般可以肯定判斷市場價格將會產生新的趨勢，或者至少可以判斷過去一段時間趨勢的了結，這個時候比較適合關閉之前的持倉，在適當觀察後並清晰判斷出市場新的方向後再開立新倉。3.  衰竭性跳空和上述兩種跳空一樣，衰竭跳空往往發生在行情末端，在缺口出現時，如果以極快的形式被回補並且缺口距離即小，說明為衰竭性跳空。衰竭性跳空表明，一輪強勁的趨勢達到了交易情緒（貪婪恐懼等）的臨界點，市場已經無力再大舉拉升或下壓，多空雙方都以無力再戰的情況。遇到衰竭性跳空，可將虧損倉位現行關閉，因為未來一段時期可能處於波動不大的橫盤整理階段，持有虧損倉位無異於繼續持有風險。盈利倉位可先行持有，待整理過後新的趨勢信號出現時在做定奪。 

外匯交易市場中，存在著大縱深，多梯次的層次。整個市場就是由這些不同層次的投資者組成的。每個等級中流動的機構和個人在每個交易日有機有序的運行，共同形成並完成了熒光屏上不斷閃爍的數字和每筆以契合匹配的價格成交的訂單。這些不同的層次，都有不同的運作方式，每個層次上下又以固定的機制相互連接，成為一個完整的“外匯交易系統”。那麼，在這個市場裡，都存在哪些層次呢？按照由上而下的金字塔形架構，可以將其分為三層。第一層：做市商，定價權，大型跨國銀行。在金字塔最頂端的是每天交易量佔市場絕大部份的大型跨國銀行比如巴克萊銀行，德意志銀行，高盛集團，匯豐銀行以及花旗和瑞士銀行等。這些機構是外匯市場的主力，決定著外匯市場的每一個細胞的脈動。每個市場開市的時候，都由這些大型機構來製定價格（定價權），不僅如此，他們還有最龐大的資本，最強大的客戶群（如某國政府），最頂級的技術水平。他們本身都是做市商，這些做市商交易的價格，就形成了一個貨幣的價格，每時每刻的價格波動都跟他們息息相關。這些價格通過網絡技術傳播到下游的下游的下游，顯示到每個交易者的顯示屏上。第二層，外匯交易經紀商（大中小型），其他金融機構。第二層一般指非銀行的外匯交易機構，比如各種規模和不同類型的外匯經紀商。他們從第一層的銀行獲得流動性（價格），鏈接下游的交易者。比如LAMX，IG等大型經紀商都是如此。在運作中，他們有各種各樣自己的模式如（STP/ECN/MM），通過各自的技術團隊開發的交易軟件或者白標形式租用的軟件（MT4）銷售外匯交易價格本身。在外匯經紀商中也存在層級，比如大型，中型，小型。一些規模較小的經紀商也可能通過各種方式從大型經紀商手中獲得二級價格（來自銀行）來取得自己的流動性而不與銀行直接對接。第三層，個人零售外匯投資者，一般機構，公司企業最下面一層是一般交易者。只能通過經紀商平台提供的流動性來通過波動交易來獲利。不具有任何影響價格的力量而只是順應價格在市場中交易。以個人來說，一般可以以個體投資者的名義在經紀商平台開通交易戶口，登陸後即可獲得流動性。外匯交易中的三層市場有機結合構成了每天5萬億美元交易量的龐大海洋，對大多數個體投資者來說，還是要將主要精力放在經紀商平台上，選擇最低成本的平台，最穩定的流動性，才是自己獲利的最基本元素。

圖片來源: 世界衛生組織2019年底爆發以來，市場情緒和觀點可以根據金價分為四個階段。第一階段 — 恐慌階段病毒在世界範圍內傳播後，越來越多的人被確認感染。此後，多國宣布封鎖其他國家進入，不僅令旅遊類股大幅下跌，更讓人認為這是又一場金融危機即將來臨。因此，對沖基金開始退出股市，帶頭進入黃金市場。黃金價格在 2019-12-30 至 2020-8-03 期間開始從每盎司 1510 美元上漲至每盎司 2034.9 美元。整個市場對這一趨勢的看法相似。因此，這8個月期間金價穩定增長。整個期間唯一的退步是 3 月 9 日和 12 日，即所謂的黑色星期一和星期四。這幾天整個世界股市都崩盤了；美國三大股指納斯達克指數下跌7.2%，道瓊斯指數下跌7.79%，標準普爾500指數下跌7%。除了股市，國際原油價格也暴跌了30%。 3 月 16 日，金價從 1673 美元下跌約 174 美元至 1498.7 美元。但是，由於病毒在全球範圍內蔓延，黃金的走勢並未改變，並造成全球供應鏈問題，很大程度上損害了經濟。因此，投資者將資金轉入黃金市場，而這兩次股災不足以阻止黃金的上漲。在數個月後，人們開始習慣與病毒共存，並在2020-8-03金價停止上漲，轉為下跌趨勢，即使美國死亡人數大幅增加，也無法再次扭轉趨勢。第二階段 — 情緒平緩期平緩期從2020年8月3日開始至2021年3月1日完結，由於人們知道病毒不會很快消失，恐慌的情緒開始轉變為接受與病毒共存的意識，因此市場對是否繼續投資黃金出現分歧，對沖基金於黃金市場的資金大多被撤回，導致金價出現下跌。在這7個月的時間內金價下跌超過300$，即使美國公佈的死亡人數增加數據，也沒有改變黃金價格下跌趨勢。當然，金價升跌要考慮的因素有很多，例如美國債券收益率和美元指數。但這些因素的變化都是因為受新冠病毒的影響後，美國政府為應對其對經濟的影響推出的貨幣政策造成的。第三階段 — 反覆期 (發現 Delta)金價第二次上漲是在 3 月份。其背後的原因是 COVID 19 的死亡人數在2020 年 12 月底達到頂峰後，在WHO的COVID19報告上的(死亡/個案) 趨勢開始下降，到 3 月份已經下降了近 50%。但到2021年3月死亡人數又開始回升，從2021年3月的6萬左右快速增長到4月的接近12 萬。由於增長原因不明，因此，之前從黃金中撤離資金重新回到黃金市場。因此，金價在3月從$1700反彈至5月底的$1902。此後，世界衛生組織在6月1日公佈當日發現了一種名為 Delta 的新型變種病毒。民眾恐慌情緒再度緩和，黃金價格升勢也有所緩和。並在6月份內一度急跌超過 130 美元至每盎司 1763 美元。隨後，黃金市場轉入反覆波動期，金價在$1760至$1830附近後覆直至9月底。第四階段 — 現在 (發現 Omicron)黃金價格在 9 月底開始上漲，就像上一次發現 delta 之前的一個多月升幅一樣，黃金價格從 9月底的 $1750 上升至11月8日的 $1864。正如上一次Delta公佈一樣，世界衛生組織在11月9日公佈發現了新的變種病毒OMICORN後，金價在11月9日的 $1863 開始下跌至 11月底的$1782 。總結黃金價格在2019年底後的走勢大致可分為兩種模式。第一種是市場情緒一致，第二種是信息不對等的可能性。市場情緒一致的情況可以在金價上反映，如由2019年底到2020年8月期間金價基本沒有回調一直向上。第二種模式是在二個時段反映的，一是在2021年3月至7月 Delta變種病毒出現前後，二是2021年9月至11月Omicorn 變種病毒出現前後。這二個時期金價走勢基本上一致；在某個時段開始金價開始上升並在一個多月後公佈新型變種病毒後急跌。根據這種走勢，可以合理推測市場上有某些投資者在更早的時期得知新型變種病毒出現，並提早完成佈局。

 在貴金屬交易界內，經常聽到關於某個平台有很多負面新聞，小至在交易中得不到平台的公平對待，大到至席捲了投資者的本金跑路，種種不良行為都使投資者蒙受身心損失。選擇經紀商是開展貴金屬交易的第一步，是重中之重。如果有誤判，無異將自己的大筆資金所託非人，最後落得淒慘下場。但是，不是所有的平台都是洪水猛獸的，一些有良心的，恪守行業規矩的經紀商平台還是佔大多數的。下面就說明選擇平台的幾個心得：1. 監管不用多說，監管是重中之重，無論市場人員把自己的平台說的多麼天花亂墜，沒有一個強有力的監管作為後台背景，始終是無源之水。沒有人會選擇一個受到侵害卻無處投訴的平台。目前來說，強有力的監管主要是美國商品期貨交易委員會（CFTC）(同時需要註冊為美國期貨協會NFA的會員)，英國金融市場行為監督局（FCA）,澳洲證券以及投資委員會(ASIC), 新西蘭證券委員會（FMA）等。如果經紀商聲稱自己受到了某個監管機構的監管，要驗證很簡單，只要登錄該監管機構官網查驗一下就可以了（需要一定的英語水平）。2. 專業性專業性這個概念比較空泛，而且見仁見智。大家關注的問題點不同衡量的標準也就不同。建議把主要留意官方網站，客戶服務，出入金操作，利潤點以及科技水平上。首先網站方面，我們不可能每個人都是網站專家，但是一個網站是專業性的還是山寨的應該看一眼便有感覺。一個將自己的網站都粗製濫造的經紀商很難相信會守規矩，網站可以說是經紀商的門面，第一印象。除此之外，網站內的導航是否方便，是否經常無法登陸，所發布的新聞和分析是否專業，都可以作為參考的元素。客戶服務方面，如果網站內的客服具有很好評價及直觀感，比如應答，解決問題的快慢，電話郵件中的態度等。一個專業的合規的平台往往都有比較專業高效的客戶服務團隊，可以通過電話與其聊聊平台政策或者外匯方面其他問題，檢測其業務能力和信息公開性，在問到託管銀行，上游的流動性供應商，佣金等方面的問題時，合規平台的客服一般不會閃爍其詞而直接回答。出入金操作方面，處理出入金的部門一般在平台內部叫做operation，注意這個部門跟財務是不同的，operation負責的是通過既定程序接收客戶的交易資金。注意出入金不一定是越快越好，太快了有時反而不一定是好事，主要檢測的是出入金限制的相關政策以及在遇到問題時的回复。利潤點的概念稍微抽象化一點。這裡主要指點差，看平台的點差是否合理，合規經紀商的點差應該在合理範圍內不會太大也不會太小，而且不會任意調整。科技水平是指平台系統開發，IT能力，軟件的穩定性等，有很多平台已經開發了屬於自己的技術含量很高的交易平台，更有能力者甚至開發瞭如市場數據挖掘等前沿外匯科技的技術項目。無需多言，技術水平越高的公司肯定有更雄厚的資金以及更強大的人才團隊。3. 市場狀況這裡的市場主要指口碑，評價，置身外匯/貴金屬圈的投資者應該做到聽到一個平台的名字後上網查閱一下就達到了解它的程度。現在已經有很多KOL評測不同的平台。如果上網一搜便有很多，當然也不能偏聽偏信一家之言，結合上述的評測方法，相信客觀合理的評價一家交易平台並不是難事。除此之外，例如平台贊助過什麼體育賽事和活動，贈金政策，廣告規模等等，都可以作為評測的依據，但權重有輕重之分，總之監管和客服等是重點需要考察的對象。

黃金投資黃金也有很多種類，其中以購買實物為投資手法的稱為實金投資，這種投資成本較大而且因為實物的買賣差額大，很難實現營利。還有如期貨黃金和紙黃金，現貨黃金及其他的交易種類選擇。期貨黃金是一種以國際市場的黃金價格進行交易的合約，而買賣黃金期貨的盈虧是由進場到離場的兩個時間的金價差來衡量，契約到期後會進行實物交割。紙黃金相當於在銀行買黃金但只會紀錄在個人存摺內並不會有實物交易，成本較實金低。現貨黃金又稱為倫敦金，是一種採用T+0，周一至周五 24小時雙邊交易的交易模式。投資黃金的特性投資黃金種類較多：高潛在回報投資者如果能夠把握到市場走勢，便可以透過槓桿投資來增加回報。可供投資者使用的黃金槓桿產品分別是期貨或現貨黃金；期貨黃金的進入門檻低，可以利用槓桿買賣合約進行獲利，而現貨黃金交易成本是所有黃金產品中最低，並且槓桿率普遍能達到200倍，如果投資者對市況走勢判斷正確，回報能夠最大化。投資選擇多市場上黃金的投資產品有很多，大部份如金飾，金條及金存摺等用於保值的黃金產品，是在實金和紙黃金的類別。投資實金或紙黃金類別主要是為了保值和裝飾用途，一般在通脹環境時可用於對沖。另外，黃金產品還有期貨黃金和現貨黃金，這兩種帶有槓桿的黃金產品一般不是用於保值，而是供投資者以小博大作投機用途。風險一定程度上可控無論投資哪一種黃金產品都可以在一定程度上控制風險；如實金和紙黃金，這兩者一是投資者實際擁有黃金，並隨時可以到任何一間金店進行買賣，因為黃金價值的認受性是全世界的共識；而紙黃金投資服務是由銀行提供的，並受到銀行保障，所以投資者很大程度上只暴露在價格波幅的風險上。而期貨黃金的風險控制措施有如：較高的保證金收取標準；最低保證金比例為最初合約價格的7%。另外，擁有嚴格的限倉制度，如在不同時期規定了較嚴格的限倉比例和持倉限額規定。最後，設有較寬的漲跌停板幅度，漲跌幅度限制在上一交易日結算價的±5%。現貨黃金方面，現貨黃金是透過不同的交易平台，來使用一種名為場外配資來進行投資的。投資者控制風險的第一步是選對交易平台，因為如果平台是與市場交接而不是跟平台對賭的情況下，投資者的資金會較為安全。並且因為如果投資者在短時間內損失金額大於存款金額，平台是會出現損失的，所以平台會密切監控投資者倉位。除此之外，投資者在交易現貨黃金的時間可以設置止損，止損能有效的在投資者判斷走勢錯誤的情況下減少損失。當然投資黃金也有缺點；分別是投資成本較高，需要較多的投資經驗等等投資成本較高投資黃金的成本共分為三種； 分別是投資實金時需要給予保管費用給保管公司，一般指銀行保險箱費用。再來是投資槓桿類黃金產品時需要付利息給借款方，如投資現貨黃金需要給予過夜利息。最後是本金，除了現貨黃金外其他的黃金投資產品對本金要求較高，如實金和紙黃金價格高達1800元/一盎司。期貨黃金在紐約商業交易所和芝加哥期貨交易所的一點價值分別是100美金和10美金，都是成本需求比較高的投資產品。需要較多的投資經驗黃金本身只是一種金屬，但當世界上大多數國家接受其價值時，它就成為一種投資產品和替代貨幣。 並且因為它成為一種投資產品，它的價值會受到市場上許多不同因素的影響。投資者在購買黃金之前和之後必須考慮許多不同的因素，這與投資債券不同，投資債券因為周期更長和風險更低，所以可以只根據收益和成本來做判斷。另外，在進行槓桿投資時，並非所有投資者都是全職交易員。 因此，設置止損和止盈是進行此類投資的關鍵。 然而，有許多投資者不知道如何精確設置止損和止盈，這就是為什麼他們通常在市場走勢走向他們的預期之前就被自己設置的止損洗出市場。債券 債券有很多種類，其中由開發國家中央政府發行的債券稱為國債，是政府公債基金，其違約風險較低、信用評等高、由國家做擔保。其次由金融機構發行的是金融債券及由公司發行的公司債券，這些由企業發行的債券有分信用評等，由信用評等機構進行評級：如標準普爾的評級是從無風險債券（AAA級）到最低投資級債券（BBB級）到BB+或以下的投機級別。這類債券稱為投資等級債基金；投資債信用評等在投資等級以上的企業發行的債券，違約風險低。還有其他類別的債務如高收益債券，這類債券會給予更高的債息但是信用評等較低，通常被評為非投資等級，此類債券違約風險高。投資債券的特性債券有三大優點，分別是風險低，種類多及回報率相對穩定。投資風險較低在債券類別普遍十分之低，除高收益債券外，大部分時間高評級債券不會違約，保證收益和投資者資金安全。而投機級別的債券風險則取決於發行該債券的企業是否違約；如未違約及該企業財務狀況正常的話，償還債券的利息是義務，投資者能夠收回本金及利息。如果發行債券的企業財務出現問題以致違約的情況下，企業要優先償還債務給債券持有人。在違約後，投資者平均可以拿回6-7成的本金。如果債券是在合約末期才違約，那6-7成的本金加上已有的債息，最後也不會出現虧損，只是不能達到預期回報。整體風險十分之低。債券種類多市場的債券種類多的得能讓投資者有效應對市場經濟狀況改變，如在降息循環時長天期的政府公債價格會上升；在熱錢湧入市場時高收益債券回報可觀；新興市場又有各種貨幣債可供選擇。債券在各種經濟狀況下也能提供合適的投資產品。但投資債券同樣存在三大缺點，分別是投資期間較長，交易成本高及回報率較低。投資周期較其他投資產品長，因為投資債券並不像投資股票那樣可以在開市時間內隨時買賣，而是普遍需要投資約3至5年以上才能得到不錯的固定收益。債券投資的成本較高對比起投資現貨黃金和股票，投資的成本也相對較高。因為除了透過投資在債券基金上的方式，就只能通過銀行或大型中介公司購買現金債券。成本較投資股票和現貨黃金等要高得多，流通性也很低。回報率較低在回報率方面，債券的波動性低，所以在經濟環境出現問題時下跌的幅度並沒有其他金額產品大，但同樣因為波動性低，同經濟好轉時回報也升幅也不大。以近10年為例，美股年收益約14%，而債券年收益只有約1.8%。大部分債券類別的風險較低，如國債及投資等級債券等都是由國家或大型機構所發行，不太可能出現倒閉的情況。而國債本金及利息給付更是由政府作為擔保，幾乎沒有風險。而黃金大部分類別都是成本高，風險和回報低。除了現貨黃金和期貨黃金這兩種帶有槓桿的產品，兩者都有可能導致投資者損失大額財產，但同樣有可能讓投資者運用槓桿賺取大額回報。