國際金價上週先升後跌，在週五做出近月最大單日跌幅(單日波幅99美元/下跌82美元)。上週初整體合乎預期在2320-60(1)區間內震蕩，直至週三公佈小非農做差過後，週四早段亞盤往上突破。突破區間頂部(2)觸發了一輪買盤，24小時後做出全週最高2387(3)。但金價在週五歐盤已開始回落，失守前區間頂部支持(4)，重回區間(1)內部。當晚公佈美國就業數據過後隨即往下突破，失守2320(5)後到達目標2300。收盤貼近全週最低2286。金市狀況如上週所提及，正在獲利平倉調整週期當中。芝交所(COMEX)每日公佈的未平倉合約(Open Interest)最新顯示，資金繼續流出金市，未平倉合約進一步下跌至44萬張。相比金價創歷史高位之時的53萬張少了約9萬張，暫時未有太多資金重新買入，預期短線仍有下跌空間。本週關鍵是週三的美國通脹數據及香港時間週四凌晨的美聯儲議息會議。週初市場等待消息，短線可把握區間操作。中線金價仍以調整為主，但本週大量的不確定性將令金價大幅波動，把握波動時彈出的高位，中線策略繼續以高位沽空為主。
1小時圖 > 現時關鍵支持在早前低位2280-85(6)，突破前可把握2280-2320(7)區間操作。若成功突破這支持區將會觸發新一輪沽空盤，金價進一步往下。
日線圖 > 上週早段形成的上升通道在週五完成突破(9)，週五在貼近全日最低位收市，反映收市前仍是沽空主導，日內將再試新低。短線支持在上次低位2277(10)，本週中後段若成功突破2277(10)，下方第一目標會在50%調整-2216(11)。
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Gold price experienced the largest single-day decline in recent months last Friday, downed by $82. The price stayed within the range of 2320-2360(1) early last week until Wednesday after a disappointing ADP employment figure was released. It cleared the resistance(2) in the Asian session on Thursday. The breakout triggered a new round of buying, resulting in a weekly high of 2387(3) within 24 hours. However, the gold price started selling at the European session on Friday, again back into the previous sideways range(1). After the release of US employment data that evening, the price fell below 2320(5) and touched our target of 2300, closing at the weekly low near 2286.
As mentioned last week, the gold market is in a profit-taking cycle. The latest data from the COMEX gold futures shows that the open interest continues to decline, at 440,000 contracts now. This is about 90,000 contracts less than the peak when gold prices reached a historical high a few weeks back. This indicates that the long buying is still on the limited side, and there is still room for further decline. The key events this week are the US inflation data and the FOMC meeting on Wednesday. Take advantage of a range-bound market while investors are waiting for these economic figures at the beginning of the week. From the M-T perspective, gold prices are still in the phase of consolidation. It will be a good chance to short-sell the market if the high level of uncertainty this week leads to a jump in gold prices.
1-hr chart > The key support level is at the previous low of 2280-2285(6). Expect the price to be bounded within the range of 2280-2320(7), while the market is waiting for Wednesday’s news. A new round of selling will be triggered if the price breaks through the support zone(6).
Daily Chart > Gold cleared the ascending channel(9) last week. The closing near the weekly low on Friday indicates that the selling is still dominating the market, and the price might have another attempt to the low in the next 2 days. In S-T, support lies at the previous low of 2277 (10). If there is a successful breakthrough below 2277(10) later this week, the first target can be set at the 50% retracement level around 2216(11).
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上周一价格跌到2315后反弹，15M图看到价格在下跌通道底反弹并造了一个小横行的假突破，短线的话是一个不错的机会，目标可先看跌段的0.618，亦是小横行1:1距离。周二美盘再次在2315反弹并升到上周提及的2375阻力位，由于大图早前的下跌力量强劲，所以这位置若出现力量反弹，延续下跌的机会会大增。最后周五出了假突破并回测横行顶后便急速向下，头关看前底，因为大机会延续大图趋势，所以可以留多些仓位看更远。现价2293，从日图看下跌力量强劲并延续早前的下跌趋势，虽然破底机会较大，但都要看关键位2280(大图前底)，若在细图有力反弹，短线可先当回调做一波，目标可先看2300/2315。若直接跌穿2280并回调力弱，则中长线可留意阻力位有否出现向下动能。K.LAM风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。市场资料仅供参考，MAX Online 绝不保证分析内容的准确性。
欧洲央行周四上调了部分经济成长和通膨预期，预计物价成长将在稍后恢复至 2% 的目标。欧洲央行透过创纪录的一系列升息抑制了失控的通膨，周四进行了自2019 年以来的首次降息，随着经济从疫情和俄罗斯乌克兰战争相关的一系列冲击中恢复正常，预计还会进一步宽松。使用欧元的 20 个国家的经济成长在经历一年多的停滞后于今年年初出现反弹，但今年仍将相对疲软，2025 年可能只会小幅加速。目前预计明年通膨率为 2.2%，高于先前预测的 2.0%，并且要到 2026 年才能达到目标，这表明实现目标的「最后一哩路」可能比曾经的希望更艰难。
歐洲央行週四上調了部分經濟成長和通膨預期，預計物價成長將在稍後恢復至 2% 的目標。歐洲央行透過創紀錄的一系列升息抑制了失控的通膨，週四進行了自2019 年以來的首次降息，隨著經濟從疫情和俄羅斯烏克蘭戰爭相關的一系列衝擊中恢復正常，預計還會進一步寬鬆。使用歐元的 20 個國家的經濟成長在經歷一年多的停滯後於今年年初出現反彈，但今年仍將相對疲軟，2025 年可能只會小幅加速。目前預計明年通膨率為 2.2%，高於先前預測的 2.0%，並且要到 2026 年才能達到目標，這表明實現目標的「最後一哩路」可能比曾經的希望更艱難。
A long-term slump in euro zone manufacturing may have turned around last month, a survey showed, improving business sentiment by showing new orders fell at the slowest pace in two years. HCOB’s final Eurozone Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) compiled by S&P Global rose to 47.3 in May from 45.7 in April, below the 50 mark, showing economic activity growing for the 23rd consecutive month. That was slightly lower than the initial estimate of 47.4.The index measuring output, which will be included in Wednesday’s composite PMI and is seen as a good gauge of the economy’s health, jumped to a 14-month high of 49.3 from 47.3 in April, although it was below an initial forecast of 49.6. This improvement may be at least partly due to a rebound in the new orders index, a measure of demand, from 44.1 to a two-year high of 47.3. Falling production costs are once again allowing factories to lower the prices they charge, which could give the European Central Bank room to cut interest rates on Thursday, a move widely expected as inflation eases.
一项调查显示，欧元区制造业长期低迷的局面可能在上个月已经出现转机，该调查显示新订单下降速度为两年来最慢，从而改善了商业信心。由标准普尔全球编制的 HCOB 最终欧元区制造业采购经理人指数 (PMI) 从 4 月的 45.7 升至 5 月的 47.3，低于 50 大关，显示经济活动连续 23 个月出现成长。略低于初步估计的 47.4。衡量产出的指数从 4 月的 47.3 跃升至 14 个月高点 49.3，尽管低于 49.6 的初步预测，该指数将纳入周三公布的综合 PMI，并被视为衡量经济健康状况的良好指标。这种改善的部分原因可能至少是由于新订单指数（衡量需求的指标）从 44.1 反弹至两年高点 47.3。生产成本的下降再次使工厂能够降低收取的价格，这可能给欧洲央行周四降息的空间，这是随着通膨缓解而普遍预期的举措。
一項調查顯示，歐元區製造業長期低迷的局面可能在上個月已經出現轉機，該調查顯示新訂單下降速度為兩年來最慢，從而改善了商業信心。由標準普爾全球編制的 HCOB 最終歐元區製造業採購經理人指數 (PMI) 從 4 月的 45.7 升至 5 月的 47.3，低於 50 大關，顯示經濟活動連續 23 個月出現成長。略低於初步估計的 47.4。衡量產出的指數從 4 月的 47.3 躍升至 14 個月高點 49.3，儘管低於 49.6 的初步預測，該指數將納入周三公佈的綜合 PMI，並被視為衡量經濟健康狀況的良好指標。這種改善的部分原因可能至少是由於新訂單指數（衡量需求的指標）從 44.1 反彈至兩年高點 47.3。生產成本的下降再次使工廠能夠降低收取的價格，這可能給歐洲央行週四降息的空間，這是隨著通膨緩解而普遍預期的舉措。
国际金价自前周失守2380支持后，上周进入调整横行状态。周一美盘反弹出高位2358(1)后，全周价格整体在2320-60(2)区间内震荡。周五美公布核心通胀数据(PCE Price Index)显示每月通胀在上月放缓，金价即时再弹至全周高位2358附近，但买盘一闪即过，空单及获利平仓盘随即出现，周未前收盘在2326水平，贴近全周最低。近期芝交所(COMEX)每日公布的未平仓合约(Open Interest)显示，黄金期货合约未平仓合约自前周美国公布联储会议记录后，出现明确的获利平仓。合约由公布前高峰约53万张回落到上周五约46万张，是自从黄金3月初突破前高位2080后首次。反映资金正在彻离，回调到那个价格再重新入市仍有待观察，但短线应以沽空为主，目标在上次低位2277或更低。
1小时图 – 黄金现时仍在2320-60(2)区间内，2318-28(3)的支持区间继续有效。未来48小时只要能将2320附近的买盘(多单)清除，短线沽空目标可定在2300-05(4)，若继续往下，第二目标可定在2280-85(上次低位附近)。
日线图 – 自从失守2380及上升支持线(7)后，金价已进入调整回落周期。上周五收盘在50天移动均线(6)，但今日亚盘开市经已失守。日内若金价不能重返50天线(6)之上，新一浪调整(C)将开始，下望2277(8)或更低。
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國際金價自前週失守2380支持後，上週進入調整橫行狀態。週一美盤反彈出高位2358(1)後，全週價格整體在2320-60(2)區間內震蕩。週五美公佈核心通脹數據(PCE Price Index)顯示每月通脹在上月放緩，金價即時再彈至全週高位2358附近，但買盤一閃即過，空單及獲利平倉盤隨即出現，週未前收盤在2326水平，貼近全週最低。近期芝交所(COMEX)每日公佈的未平倉合約(Open Interest)顯示，黃金期貨合約未平倉合約自前週美國公佈聯儲會議記錄後，出現明確的獲利平倉。合約由公佈前高峰約53萬張回落到上週五約46萬張，是自從黃金3月初突破前高位2080後首次。反映資金正在徹離，回調到那個價格再重新入市仍有待觀察，但短線應以沽空為主，目標在上次低位2277或更低。
1小時圖 – 黃金現時仍在2320-60(2)區間內，2318-28(3)的支持區間繼續有效。未來48小時只要能將2320附近的買盤(多單)清除，短線沽空目標可定在2300-05(4)，若繼續往下，第二目標可定在2280-85(上次低位附近)。
1小時圖 – 黃金現時仍在2320-60(2)區間內，2318-28(3)的支持區間繼續有效。未來48小時只要能將2320附近的買盤(多單)清除，短線沽空目標可定在2300-05(4)，若繼續往下，第二目標可定在2280-85(上次低位附近)。
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