官方數據顯示，儘管中國加大了振興陷入困境的房地產行業的力度，但9月份中國新房價跌幅創2015年5月以來新高。國家統計局的數據計算得出，以年計算，新房價較上年同期下跌5.8%，跌幅大於8月的5.3%。新房價連續第15個月下跌，9月季減0.7%，與8月的跌幅持平。房地產業的疲軟導致中國滬深300房地產指數早盤下跌近3%，與大盤指數的上漲形成鮮明對比。中國房地產市場曾佔其經濟活動的四分之一，但房地產市場長期低迷，仍是拖累經濟的主要因素。最近幾週，中國推出了一系列支持性措施，包括降低抵押貸款利率、放寬購屋限制，這些措施刺激了大城市的需求。週四，住房管理部門宣布計劃擴大符合條件的住房項目的“白名單”，並在年底前將銀行貸款增加到 4 兆元人民幣，以穩定低迷的房地產行業。此外，預計中國將在未來三年透過特別國債籌集 6 兆元人民幣，以重振陷入困境的經濟。週五的數據顯示，第三季經濟成長 4.6%，低於第二季的 4.7%。在國家統計局調查的 70 個城市中，有兩個城市上個月報告房價年增。週五公佈的另一份數據顯示，1-9 月房地產銷售額下降 17.1%，而 1-8 月則下降了 18.0%。週四備受關注的房地產政策簡報令一些投資者感到失望，因為缺乏新的重大刺激措施，中國房地產股應聲下跌。
官方数据显示，尽管中国加大了振兴陷入困境的房地产行业的力度，但9月份中国新房价格跌幅创2015年5月以来新高。国家统计局的数据计算得出，按年计算，新房价格较上年同期下跌5.8%，跌幅大于8月份的5.3%。新房价格连续第15个月下跌，9月份环比下跌0.7%，与8月份的跌幅持平。房地产行业的疲软导致中国沪深300房地产指数早盘下跌近3%，与大盘指数的上涨形成鲜明对比。中国房地产市场曾占其经济活动的四分之一，但房地产市场长期低迷，仍然是拖累经济的主要因素。最近几周，中国推出了一系列支持性措施，包括降低抵押贷款利率、放宽购房限制，这些措施刺激了大城市的需求。周四，住房管理部门宣布计划扩大符合条件的住房项目的“白名单”，并在年底前将银行贷款增加到 4 万亿元人民币，以稳定低迷的房地产行业。此外，预计中国将在未来三年通过特别国债筹集 6 万亿元人民币，以重振陷入困境的经济。周五的数据显示，第三季度经济增长 4.6%，低于第二季度的 4.7%。在国家统计局调查的 70 个城市中，有两个城市上个月报告房价同比上涨。周五公布的另一份数据显示，1-9 月房地产销售额下降 17.1%，而 1-8 月则下降了 18.0%。周四备受关注的房地产政策简报令一些投资者感到失望，原因是缺乏新的重大刺激措施，中国房地产股应声下跌。
週二，歐元區經濟顯示出一些復甦跡象，一系列指標表明，歐元區經濟雖然一年多來一直在避開衰退，但成長仍不溫不火。工業產出擴大，貸款需求上升，而一項重要的德國信心調查的預期也高於預期，在過去一個月的關鍵指標往往低於預期之後，這給人們帶來了一些安慰。這些數據可能會加強人們對歐元區仍在成長的押注，即使成長速度最慢，但不太可能阻止歐洲央行降息，目前降息幾乎已完全反映在物價上。歐盟統計局表示，8 月工業生產季增 1.8%，略高於預期，年增 0.1%，推動力是資本和耐用消費品需求上升。作為歐元區最大經濟體，德國當月產出季增逾 3%，是歐元區各大經濟體中增幅最大的，儘管年化數字仍為負值。近年來，高昂的能源成本、來自中國的低迷需求以及其他生產國的競爭加劇削弱了德國的工業，促使人們開始反思該國以工業為中心的經濟模式的可行性。對德國來說，另一個略顯樂觀的跡像是，10 月投資人信心優於預期，ZEW 經濟信心指數從 9 月的 3.6 點升至 13.1 點。 ZEW 表示，對低而穩定的通膨預期、對進一步降息的押注以及出口需求略有改善，都推動了信心指數的改善。它補充說，中國最近的刺激措施也為德國和整個歐元區帶來了一些希望。歐洲央行今年已經兩次降息，本週幾乎肯定會再次降息，同時也保留了 12 月進一步升息的計劃，因為通膨目前已接近 2% 的目標。這將使降息整整一個百分點，明年再降息一個百分點，這表明投資者認為基準利率將從先前的 4% 高點下降一半。貸款需求上升是經濟持續成長的先兆，也反映出人們對降息的希望。歐洲央行表示，較低的利率推動了企業貸款需求，但投資影響不大。在家庭客戶中，需求的成長是由利率下降和房屋市場前景改善所推動的。本季度，銀行看到所有貸款領域的淨需求進一步上升，尤其是房屋貸款。
周二，欧元区经济显示出一些复苏迹象，一系列指标表明，欧元区经济虽然一年多来一直在避开衰退，但增长仍不温不火。工业产出扩大，贷款需求上升，而一项重要的德国信心调查的预期也高于预期，在过去一个月的关键指标往往低于预期之后，这给人们带来了一些安慰。这些数据可能会加强人们对欧元区仍在增长的押注，即使增长速度最慢，但不太可能阻止欧洲央行降息，目前降息几乎已被完全反映在价格中。欧盟统计局表示，8 月份工业生产环比增长 1.8%，略高于预期，同比增长 0.1%，推动力是资本和耐用消费品需求上升。作为欧元区最大经济体，德国当月产出环比增长逾 3%，是欧元区各大经济体中增幅最大的，尽管年化数字仍为负值。近年来，高昂的能源成本、来自中国的低迷需求以及其他生产国的竞争加剧削弱了德国的工业，促使人们开始反思该国以工业为中心的经济模式的可行性。对德国来说，另一个略显乐观的迹象是，10 月份投资者信心好于预期，ZEW 经济信心指数从 9 月份的 3.6 点升至 13.1 点。ZEW 表示，对低而稳定的通胀预期、对进一步降息的押注以及出口需求略有改善，都推动了信心指数的改善。它补充说，中国最近的刺激措施也为德国和整个欧元区带来了一些希望。欧洲央行今年已经两次降息，本周几乎肯定会再次降息，同时还保留了 12 月进一步加息的计划，因为通胀目前已接近 2% 的目标。这将使降息整整一个百分点，明年再降息一个百分点，这表明投资者认为基准利率将从之前的 4% 高点下降一半。贷款需求上升是经济持续增长的先兆，也反映出人们对降息的希望。欧洲央行表示，较低的利率推动了企业贷款需求，但投资影响不大。在家庭客户中，需求的增长是由利率下降和住房市场前景改善推动的。本季度，银行看到所有贷款领域的净需求进一步上升，尤其是住房贷款。
国际金价上周先跌后反弹: 上周市场将焦点重新放到美国刚公布的就业数据，价格受压。在上周早段先失守上升趋势线(1)，随后再脱离横行区间(2)，初步到达我们上周的短线目标2600附近(早段最低2604)。周三美国公布通胀数据过后，金价开始反弹一直到周五在贴近全周最高位收市，一周轻微下跌1美元。本周仍须留意以色列局势，慎防金价往上突破。但因本周未有重要经济数据公布，只要市场没有突发消息，初步以区间操作为主。
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1小时图(上图) > 金价上周收盘在2650之上，价格现时已回到上周初段的震荡区间(2.1)。只要价格能往上突破阻力线(4)，短线目标定在关键阻力在2670(3)附近。
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日线图(上图) – 上周五金价在贴近全周高位收市，买盘短线主导市场，周初留意金价或会再试区间顶部2670或历史高位2685。而上周中段的低位2601将横行区间拉阔(6)，在突破前可继续把握操作。
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周线图(上图) – 过去2周在周五收盘前都有明显买盘入市。主因应该是源自周未收盘后中东带来的风险溢价(risk premium)，只要以色列/伊朗局势不再升温，应该影响不大。但在未来2周金价须在周线图收盘在2650之下(7)，否则周线图正在蕴酝新一轮升势!
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國際金價上週先跌後反彈: 上週市場將焦點重新放到美國剛公佈的就業數據，價格受壓。在上週早段先失守上升趨勢線(1)，隨後再脫離橫行區間(2)，初步到達我們上週的短線目標2600附近(早段最低2604)。週三美國公佈通脹數據過後，金價開始反彈一直到週五在貼近全週最高位收市，一週輕微下跌1美元。本週仍須留意以色列局勢，慎防金價往上突破。但因本週未有重要經濟數據公佈，只要市場沒有突發消息，初步以區間操作為主。
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1小時圖(上圖) > 金價上週收盤在2650之上，價格現時已回到上週初段的震蕩區間(2.1)。只要價格能往上突破阻力線(4)，短線目標定在關鍵阻力在2670(3)附近。
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日線圖(上圖) – 上週五金價在貼近全週高位收市，買盤短線主導市場，週初留意金價或會再試區間頂部2670或歷史高位2685。而上週中段的低位2601將橫行區間拉闊(6)，在突破前可繼續把握操作。
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週線圖(上圖) – 過去2週在週五收盤前都有明顯買盤入市。主因應該是源自週未收盤後中東帶來的風險溢價(risk premium)，只要以色列/伊朗局勢不再升溫，應該影響不大。但在未來2週金價須在週線圖收盤在2650之下(7)，否則週線圖正在蘊醞新一輪升勢!
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上周一开市后价格一路震荡向下，直到周二美盘时段形成明显下跌通道及在顶部出现反弹力量，1M图可见反弹力量出现后，跌段0.618刚好是前底，短线向下是不错的入市位，箭咀是拉保本或减仓位，而2624是较大的横行底部，可在这减大部份仓位或平仓。早前不断提及2600是小时级别的大位，是上升段的0.618加前顶支持位，周二跌穿2624横行区后一直横行震荡到周四数据公布，时间刚刚好公布完后就出了向下假突破，这个时候要积极入市向上做，15M图看到较大的横行里有个小横行，反弹力量出现升穿大小横行顶，虽然没有0.618的有利条件，但小横行顶是个不错的The entry position.由于大方向看上，而2600有机会是延续向上的转弯位，所以短中长线都可试试从细图这个位置切入市场，只是入市后用不同的减仓比例来操仓，例如看较短期的就吃多留少。横行1:1减仓后可用1小时图的低位推止赚。现价2657，如果升势有力的话，2646这下跌通道的顶和前顶大机会不被跌穿，周一回调若在这有力反弹，可考虑短线向上，因为已接近阻力2673横行顶，相反，如周一直上到这位置细图有力反弹，短线向下做回调波也可试，但如向上动能明显强或向下反弹力量含糊就不要试，风险较高。K.LAM风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。市场资料仅供参考，MAX Online 绝不保证分析内容的准确性。
中國指數研究院週二的一項調查顯示，受政府支持政策後市場情緒改善的推動，黃金周假期期間中國日均房屋銷售面積較去年同期增長 23%。自 2021 年以來，由於一系列資金短缺的開發商拖欠貸款，市場一直處於低迷狀態，但在為期一周的國慶假期開始前幾天，政府宣布的刺激措施提振了市場。在 10 月 1 日至 7 日接受調查的 25 個城市中，10 個較小的三線城市的銷售額增幅最大，成長了 69%。一線城市的銷售額成長了 18%。然而，房地產市場仍在努力應對負債累累的開發商、大量新房和未完工項目的庫存、低迷的買家信心和緊張的金融體系。如果算上去年中秋節（接近黃金周假期）的額外兩天，房屋銷售量下降了 27%。在 10 月 1 日開始的為期一周的公共假期之前，央行公佈了一項刺激計劃，包括將所有住房類別的最低首付比例降至 15%，並即將下調現有住房貸款的抵押貸款利率。 9 月底，廣州成為第一個取消所有購屋限制的一線城市。北京、上海和深圳也放寬了外地買家的購屋限制。國有企業萬科 (000002.SZ) 報告稱，其在廣州和鄰近的佛山的銷售強勁，並將成功歸功於廣州放寬了限制。該公司在假期期間的成交額接近 30 億元人民幣（4.252 億美元），三個開發案分別售出 200 多套房屋。大型民營開發商龍湖房地產 (0960.HK) 表示，其每日平均銷售額較去年同期成長 20%，比今年五一假期週成長 80%。中國指數研究院表示一些項目的交易量已經超過整個 9 月份的交易量，最新的刺激措施將在短期內繼續發揮作用，預計 10 月份的房屋銷售數據將顯著增長。然而，儘管銷售額飆升，但分析師警告稱，現在稱其為穩固復甦還為時過早，因為可能仍需要進一步的刺激措施。
中国指数研究院周二的一项调查显示，受政府支持政策后市场情绪改善的推动，黄金周假期期间中国日均房屋销售面积较去年同期增长 23%。自 2021 年以来，由于一系列资金短缺的开发商拖欠贷款，市场一直处于低迷状态，但在为期一周的国庆假期开始前几天，政府宣布的刺激措施提振了市场。在 10 月 1 日至 7 日接受调查的 25 个城市中，10 个较小的三线城市的销售额增幅最大，增长了 69%。一线城市的销售额增长了 18%。然而，房地产市场仍在努力应对负债累累的开发商、大量新房和未完工项目的库存、低迷的买家信心和紧张的金融体系。如果算上去年中秋节（临近黄金周假期）的额外两天，房屋销售量下降了 27%。在 10 月 1 日开始的为期一周的公共假期之前，央行公布了一项刺激计划，包括将所有住房类别的最低首付比例降至 15%，并即将下调现有住房贷款的抵押贷款利率。9 月底，广州成为第一个取消所有购房限制的一线城市。北京、上海和深圳也放宽了对外地买家的购房限制。国有企业万科 (000002.SZ) 报告称，其在广州和邻近的佛山的销售强劲，并将成功归功于广州放宽了限制。该公司在假期期间的成交额接近 30 亿元人民币（4.252 亿美元），三个开发项目分别售出 200 多套房屋。大型民营开发商龙湖地产 (0960.HK) 表示，其日均销售额较去年同期增长 20%，比今年五一假期周增长 80%。中国指数研究院表示一些项目的交易量已经超过整个 9 月份的交易量，最新的刺激措施将在短期内继续发挥作用，预计 10 月份的房屋销售数据将出现显着增长。然而，尽管销售额飙升，但分析师警告称，现在称其为稳固复苏还为时过早，因为可能仍需要进一步的刺激措施。
金价升势在上周放慢，整体价格在高位窄幅震荡，合乎我们预期。而周五美国就业数据比市场预期大幅做好，令金价在半小时内快速回落30美元。但收市前市场反映近期中东局势的周未风险溢价(risk premium)，金价随后反弹，全周收盘在2653，相对上周微跌2美元，险守2650。
周一开市，周未的风险溢价随即舒缓，金价在亚盘早段已回落到2650以下。短线仍须密切留意中东局势发展，而周五美国就业数据过后，最新CME Fed. Watch 利率期货显示，11月美联储减息1/4厘的机会率飙升至97.9%，减息半厘的机会归零，短线金价应难以往上突破。本周重点留意周四美国通胀数据，初步市场预期9月体整通胀继续放缓，公布前对金价应有短暂支持。
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1小时图(上图) > 上升动力放慢后，2670(1)已出现明显阻力，源自9月9日的上升支持线(2)仍然有效，周三美国通胀数据前可留意消化性三角形(2.1)。本周较后只要金价能跌穿横行区间(3)，下方目标可定在2600(4)。
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日线图(上图) > 11月美联储议息会前，继续以上周提及的横行区间(6)为操作蓝本，若美国减息预期步伐进一步放慢，金价有机会出现更深调整。
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