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市场受美国数据影响，金价先跌后反弹。早段美国核心通胀月率比预期高，令金价早段失守影响守2000年关键支撑回到贴近1980附近。周四周四美公布倒退的零售销售数据，令金价回到2000(1)以上，2013年全周收盘。本周较重要的消息只有周四凌晨(HKT)的美国议息会议记录…虽然预计不会有任何突破性内容，继续以“观察数据”、“更多证据”及“降息时间表将比市场慢”等利淡主导主导，届时相信将为金价带来短暂下压。

1小时图-自上周四金价重回2000以上，过去24小时刚刚形成了短线的上升通道(3)。中国假期过后今早亚盘开市，金价已突破上周触发的回调(2)及阻力区(2.1)。买盘有加速迹象，现时已上脱通道(3)，短线目标可定在上周二高位2028(4)，下一日标在阻力区(5)。本周一美国假期，相信市场成交偏静，而本周交易区暂定在2000-40之间。

日线图 – 上周回调的下跌通道(7)仍然有效，上方20MA(6)会有短线阻力。整体结构在上周美国公布的通胀数据后已由横行震荡(8)转为下跌调整(7) 。

短线阻力 3

2030

短线阻力 2

2023

短线阻力 1

2020

现价

2018

短线支持 1

2015

短线支持 2

2010

短线支持 3

2008-10

P. To

风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。市场资料仅供参考，我们绝不保证分析内容的准确性。 

        日本股市周二触及34年新高，而欧洲股市和标准普尔500指数期货下跌，因投资者等待可能影响联准 会政策的美国通膨报告。 在通膨数据公布之前，美国国债和美元几乎没有变化。 由于资金流入加密货币支持的交易所交易基金，比特币在两年多来首次突破门槛后仍保持在 5 万美元左右。         日本日经指数 (.N225) 周二开盘攀升至 38,010 点，距离 1989 年触及的历史高点 38,957 点不远。 继 2023 年上涨 28% 后，今年迄今已上涨超过 13%。 汇丰银行首席多元资产策略师马克斯·凯特纳表示：“今年迄今为止，美国国债收益率有所上升。” “在日本央行没有采取任何真正损害日圆的有意义的紧缩措施的情况下，这有助于 对出口敏感的日本股市。”由于投资者在美国数据公布前变得谨慎，欧洲股市下跌，欧洲斯托克600 指数(.STOXX) 在周一上涨0.54% 后开盘下跌0.51%。 德国 DAX (.GDAXI) 打开新标签股票指数下跌 0.57%。 由于降息希望推动投资者情绪改善，该指数周一升至略低于历史新高的水平。 美国标普 500 指数期货下跌 0.41%，那斯达克指数期货下跌 0.69%。 受降息押注和少数科技股的提振，标准普尔 500 指数周一再创新高，突破 5,000 点。        英国富时100 指数(.FTSE) 下跌0.29%，而在数据显示2023 年最后三个月薪资成长强于预期后，英镑兑欧元升至 8 月以来最高水准。 格林尼治标准时间 1330 点（美国东部时间上午 8 点 30 分）公布的 1 月美国通膨数据可能会震动市场。 路透社调查的经济学家预计，消费者物价指数（CPI）较去年同期上涨2.9%，低于上月的3.4%。        由于美国数据强于预期，投资人最近几周降低了对各大央行降息的押注。 他们现在预计到今年底将降息约 110 个基点，低于 2 月初的约 145 个基点。 10年期公债殖利率维持在4.166%不变。 衡量美元兑六种货币的美元指数几乎没有变化，为 104.13，而欧元则大致持平，为 1.0774 美元。 对美国利率敏感的日圆最新报1美元兑149.4，距离备受关注的150水平不远，分析师称该水平可能会引发日本官员进一步发表评论，试图支撑日元。 由于投资者推迟了对日本央行何时结束超宽松货币政策的预期，今年日圆兑美元汇率已下跌约 6%。 大宗商品方面，布兰特原油期货报82.56美元，当日上涨0.68%。

上周国际金市相对平静，COMEX期金成交量自周二开始明显回落，由一月每日平均20万张以上成交量，下跌至每日只有14万张。配合完全没有重要经济数据公布的一星期，金价基本上只在2020-40(1)区间内震荡。合付我们预期，希望大家都有好好把握✊。经过一周的横行，整体趋势未有太大变化，本周重点是周二公布的美国CPI通胀数字，初步预期数据应能将金价推高回到区间阻力2035-40(3)附近，能否再试2050之上就要看数字公布是否有惊喜。但自从CME FedWatch 3月减息的基会率回落后，黄金短期内再试历史高位的机会率偏低。短线价格偏向继续区间震荡，留意价格往下调整，中/长线减息前再往上弹高。

1小时图- 现时可继续把握2020-40(1)区间操作，留意上周形成的下降阻力线(2)，未来48小时内只要上破阻力线(2)会触发一轮买盘，价格会回到2040(3)阻力区。下方关键短线支持在2015。

日线图- 虽然上升趋势线(4)仍然有效，但现时5月减息的机会率只有60%左右，除非美国通胀在未来2周明显回落，否则金价要守住现时上升趋势(4)会有难度。未来1周若金价跌穿支持线(4)，短期内会触发一轮沽盘，价格应会再试2002-65(5)区间的底部。

短线阻力 3

2040

短线阻力 2

2035

短线阻力 1

2027

现价

2024

短线支持 1

2020

短线支持 2

2015

短线支持 3

2008-10

P. To

风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。市场资料仅供参考，我们绝不保证分析内容的准确性。 

 黄金价格自上月中从2000反弹向上后，一直未有明显的趋势，但从1H看就明显见到价格由下行 震荡变成上行震荡，开始出现HIGHER LOW。 虽然上周五未能升穿2063的前双顶，而且更发力向下爆，不过最后趋势没有延续向下和做成LOWER LOW，所以价格走势仍会 先看震荡和有机会向上压缩。 操作上仍是短线会较有优势，因为现时的区间是2063至上升趋势线大约40蚊左右 ，可能仍会向上收窄，所以在顶底范围才出手会较好。 K.LAM风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合 所有投资者。 高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。 阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。 可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。 因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。 投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。 市场资料仅供参考，MAX Online 绝不保证分析内容的准确性。

        美国中央银行家希望在他们更有信心通胀会下降到2%之前不要降息，并且在周三提出了一系列理由，说明他们对于尽快开始宽松货币政策或者 一旦开始就迅速行动感到不急迫。         上周，美联储将政策利率保持在5.25%至5.5%的区间内，并且美联储主席鲍威尔表示，在下一次会议（3月）之前 可能不会有足够的数据来确定他们在通胀方面取得了足够的进展以降低借贷成本。 波士顿联储银行行长苏珊·柯林斯周三在波士顿经济俱乐部表示：“目前，货币政策仍处于良好位置，我们正在仔细评估不断变化的数据和前景。”在我们获得更多信心时，我认为在今年 晚些时候开始放松政策限制可能是合适的。 ”她表示，劳动力市场和经济的强劲表现表明降温需要一些时间，并且在开始降息时应该逐渐而有条理。        去年12月，大多数美联储 政策制定者预测今年将进行三次或更多次降息。此后，通胀压力继续缓解，根据美联储的目标指标，即消费支出指数的年度变化，去年12月的通胀率为2.6%，根据最近六个月 的趋势为2%。经济和劳动力市场的表现都超出了预期，美国国内生产总值上季度以3.3%的年化速度增长，美国雇主上个月新增了35.3万个就业岗位。        美联储理事阿德里亚娜·库格勒自去年9月上任以来首次发表公开评论。她表示，她“乐观地”认为通胀进展将继续，这得益 于工资增长放缓和租金下降，但像她的同事们一样，她表示需要更多数据来确保，如果通胀缓解停滞不前，她将支持将利率维持更长时间的稳定。她说：“从现在 到今年年底以及未来的每次会议，无论是三月、五月还是六月，都将是活跃的。 ”分析师和金融市场预期都指向美联储将于4月30日至5月1日的会议上开始降息。

        根据一项调查显示，英国服务业企业在2024年初表现强劲，新订单持续增加，并且出现了六个 月以来最快的人员招聘速度，这是因为降低利率的前景使得客户更愿意消费。         标准普尔全球服务业采购经理人指数（PMI）显示，英国1月份的数值从12月份的53.4上升到54.3，是自2023年 5月以来的最高水平，也比初步估计的53.8更强。         标准普尔全球市场情报公司的经济学总监蒂姆·摩尔（Tim Moore）表示：“随着经济衰退风险的减退和金融环境的放宽，新 订单在今年冬季也出现了反弹，客户更愿意消费。”        服务业的良好表现与上周四公布的疲弱制造业数据形成对比，当时工厂 报告称由于红海航运遭受袭击，递送至东亚的延迟。 综合PMI（包括两项调查）在1月份从12月份的52.1上升到八个月来的最高水平52.9，反映了服务业规模更大的影响力。         上周，英国央行预测英国经济将在2024年逐渐恢复，继去年下半年停滞之后，这主要是由于通胀下降和市场对降息的预期。 然而，英国央行的首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）表示，从目前的5.25%的利率下调利率仍然可能有一段时间，因为央行仍然担心工资的迅速上涨和劳动密集型服务的成本。         周一的PMI调查显示，薪资仍然是成本上升的主要驱动因素，这在一定程度上制约了招聘，但总体成本上升的速度是三年来最 慢的。 相对于四个月前，向客户收取的价格增幅减小，但在绝对数值上仍然相对较高。 摩尔表示：“较低的能源和燃料成本以及下降的原材料价格导致成本上升放缓。”

黄金走国际金价上周被2大消息(FOMC+非农)带动，单日波幅明显扩大，但全周收盘最终都回到2040以下，未有任何明显结构上突破。 FOMC会后声明，联储局3月减息机率跌至现时15%(CME FedWatch Tools)，令到减息的预期再次推后; 而连续2个月公布都比预期好的非农数据在周未收盘前将金价拉回2040以下区间。过去几周一直建议的区间操作虽然完全符合金市整体走势，阻力支持价亦合符预期，但上周太多市场不确定消息，操作难度可算是区间操作的Black Diamond级数，走势急而阔。

1小时图 – 本周没有重要经济数据公布 + 接近中国新年，相信本周的金市走势会回到2周前的区间动态模式。金价回到2040以下之后，现时可以继续把握2020-40(2)区间，短线阻力仍在2035-40(1)，虽然豪无新意????????????，但相信未来48小时内应该能到达短线区间底部2020。

日线图 – 过去几周一直强调的2002-65(3)区间结构仍然有效，但现时价格被困在消化性三角(5)之中，要脱离三角形态后价格才能回到区间底部。短线支持继续留意20天移动均线(4)。

短线阻力 3

2055

短线阻力 2

2048-50

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现价

2034

短线支持 1

2030

短线支持 2

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P. To

风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。市场资料仅供参考，我们绝不保证分析内容的准确性。 

        据一项调查显示，在华美国企业对双边关系及其盈利潜力比一年前更加乐观，但大多数企业目前仍会限制在华 新投资。 即便如此，总部位于北京的中国美国商会（AmCham）对其会员进行的调查显示，中美关系仍然是他们的主要担忧，其次是监管不一致、劳动力成本增加和资料安全担忧。         中国美国商会主席肖恩·斯坦表示：“尽管近年来双边贸易有所扩大，但美国和中国之间的不信任仍然很高 ，关系紧张。”2023 年10 月，美国总统拜登和中国国家主席习近平在旧金山会晤之前，收集了343 名美国商会会员对这项调查的回复，这次会议被视为世界两大经济体之间 关系正常化的重要一步。 超过40%的受访者表示，他们没有计划在2024年增加对中国的投资，另有37%的受访者预计只会小幅增加。         中国英国商会去年12月发布的一项类似的情绪调查发现，英国企业也延后了在中国的新投资。 美国商会调查的公司中有三分之一表示，与中国同行相比，他们受到了不公平的对待。 随着美国和中国持续争夺高科技霸主地位，科技业的股票跌幅最大。 受访的美国商会会员中有大约一半现在认为中国是全球三大优先事项，这一数字比去年的历史最低点略有上升。         更多受访者（39%）表示，与一年前相比，中国对美国企业的欢迎程度有所下降，而31% 的受访 者表示，中国对美国企业的欢迎程度有所提高，这反映出未来一年美国企业在中国面临的复杂商业和地缘政治环境。

        在股市持续暴跌之际，中国国务院副总理何立峰周一呼吁加大对上市公司的支持力度，以帮助稳定资本市场。 在近期股市大幅下跌后，中国决策者已采取措施支持股市。       「上市公司是经济高品质发展的重要微观基础。」副总理在全国促进上市公司发展电视电话会议上表示。         推动上市公司高品质发展，有助于实现高水准技术自主，加快现代产业体系建设，增强市场信心。 李克强表示，相关部门要加强对优质上市公司的支持力度，提振信心、稳定资本市场。 会议也强调，各地要抓住机遇，建立并有效率地运作城市房地产融资协调机制。