Technical Analysis

自從金價2週前突破之前的2480-2530橫行區間後(1)，上升趨勢正式重開。而上週美聯儲議息會結果出乎市場預期減息半厘，消息公佈後雖然出現一輪的獲利平倉，但金價在公佈後48小時內已突破短線下降阻力(3)，再創歷史新高。會議前市場只預期加息1/4厘，而結果額外的多加1/4厘，市場仍需要時間消化(price-in)，短線金價應繼續以上升為主。近期市場已將重點集中在美國經濟前境多於通脹，本週應重點留意週四公佈的美國第二季度GDP，週五的PCE通脹相信對金價的影響相信較弱。

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1小時圖(上圖) > 金價在過去2週形成短線上升通道(2)，現時仍然在效。價格游走在新高附近，暫時未有過往支持/阻力價能作參考。但留意金價在9月初開始橫行在2472-2530(4)區間，現時每段上升突破大概在55-60美元後見頂。價格在上週五升穿(4.1)後，本週第一目標可定在2646-50(4.2)附近。

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日線圖(上圖) > 金價的中線上升動力正在加快，底部的上升支持已由(5)加速至(5.1)。日線圖未有明顯見頂訊號，短線繼續逢低吸納。

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國際金價上週繼續在高位橫行，未有突破。過去兩週分別公佈的PCE通脹數據及就業數據都未能為市場帶來新動力，無論是金市、匯市及股市。美國芝商所期金未平倉合約在過去兩週一直維持在51萬張左右，長/短倉未有異動。本週重點放在週三的美國通脹數據，無論公佈是好是差，相信金價走勢與前兩週公佈PCE及就業數據相若。距離美聯儲議息會議尚有一週，消息公佈前相信市場氣氛應亦難以改變，本週可繼續以區間操作為主。只須留意接近本週尾段，市場開始進一步部署(price-in)下週美聯儲議息會，提早出現突破。

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1小時圖(上圖) > 繼續以過去兩週的2480-2520(1)區間操作，直到突破。

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日線圖(上圖) > 日線圖中線仍以上升通道結構(2)為主，短線操作區間在2480-2530(3)。美聯儲議息會前/後，市場若出現獲利平倉而失守2480(4)，金價將明顯回落。

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國際金價上週在高位震蕩，整體合付預期。一連串比預期好的美國經濟數據由週二至週四，抑壓金價往上，而週五公佈的核心通脹數字雖比預期略為放緩，但與上月持平，未能為金價帶來上升動力。本週重點將是週五的美國就業數據，市場初步預期非農及失業率都比上月好，相信在數據公佈前，金價較難有突破高位的機會。

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1小時圖(上圖) > 金價的上升趨勢終於放慢，上升支持(1)放緩到(1.1)，在週五突破上升支持(2)後，趨勢正式轉弱。阻力區2520-30(4)繼續有效，本週操作區間暫時與上週相同，2480-2520(3)。

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日線圖(上圖) >過往幾個交易日的日線圖收盤價由上週提及的2513略為提升至2520，但市場卻未有出現跟進買盤。金價仍有待突破，本週繼續以區間操作為主，而區間擴大至2481-2520。

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國際金價上周初承接了前週五突破2480的上升動力，早段創歷史新高2531。但隨後買盤放慢，週四凌晨公佈聯準會會議紀錄後，金價回落到全週最低2470，最終週五收盤在2510。上週沒重要的美國經濟數據，走勢整體受限於週五的鮑威爾演講。而雖然最終言論偏鴿，但市場一早已經消化9月減息1/4厘，在沒有任何新進展的情況下，未能刺激金價繼續往上。未來2週直到9月中的聯準會會議，除非期間的經濟能推動市場炒作9月減息半厘，否則減息因素已再難在短期內大幅推升金價。本週重點留意週四的美國第二季GDP及週五的美國通膨數據。

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1小時圖(上圖) > 上升趨勢在金價脫離通道(1)後已放慢到(1.1)，現時短線阻力明顯在2520-30(2)，本周初段可掌握2480-2510(3)為操作區間，直到突破。

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日線圖(上圖) > 金價上週觸及上方阻力線(4)，明顯出現沽壓。只要金價在日線圖能成功收盤在2513之上，會是金價往上突破的第一個訊息。 2480是下方關鍵支援。

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現貨金價上週先跌後突破。週初早段貼近高位2480阻力震蕩(1)，直到週三美國公佈通脹數字，金價再試歷史高位2480後開始回落。隨後週四美國零售銷售公佈比預期更好，價格回落到全週最低後開始反彈。但金價在週五美交易時段房屋數據過後往上突破關鍵阻力2480(3)，沖到全週最高2510，週五收盤在2506。

本週重點關注美國公佈上次聯儲會議記錄及週五美聯儲主席在環球行長會議講話，雖然不太預期會有任何突破性訊息，但相信市場會有出現明顯波動。

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1小時圖(上圖) > 技術上本週操作相對簡單，金價再試新高後只要能守往現時的關鍵支持2480，趨勢將繼續往上。往上突破前，短線阻力在2510，初步留意週三美盤前後時間，高位目標可暫時參考短線上升通道(4)。相反若本週較後期金價失守2480，金市將出現明顯調整。

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日線圖(上圖) > 突破2480後，日線圖上仍未出現過去幾個月經常出現的轉勢訊號。趨勢明顯以上升為主，因現時價格在歷史高位並沒有任何參考價格，只可留意中線的阻力線(6)及較短線的上升通道(7)。跟１小時圖一樣，關鍵支持在2480。

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承接前週五非農數據公佈後的下跌趨勢，上週初金價跌至全週最低2364，隨後開始反彈。上週沒有重要經濟數據，未能為金價帶來突破，而近期緊張的中東局勢為金價帶來了一定買盤支持，上週全週收盤在2430，一週輕微下跌12美元。

本週市場重點是週三美國公佈的通脹數據，預期若進一步放緩，金價將再試高位。但留意根據 CME FedWatch 跟蹤的利率期貨顯示，前週五非農過後，9月份減息半厘的機會率飇升至75%，而當時金價未能突破前高2480。還看本週就算通脹數據大幅放緩令9月減息半厘的預期升至100%，相信亦難為金市帶來太大沖激，讓金價突破很遠，反而會為買盤帶來高位平倉的機會。跟據芝商所期金未平倉合約(open interest)數金價在過去2週持續回落，反映資金繼續有流出金市跡象。

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1小時圖(上圖) > 承接上週尾段的上升，暫時金價繼續以上升趨勢為主，短線目標2450，而本週操作區間可定在2380-2450(1)有待突破。中線留意消化性三角(2)。

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日線圖(上圖) > 金價仍然行走在上升通道(4)當中，但留意2450(3)以上沽盤仍然較重。本週早段主要以消化三角(5)操作，突破後價格才會出現明顯變化。

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國際金價上週走勢整體向上，但在週五美盤非農公佈後回落。回顧上週走勢，週三美聯儲議息會議前先突破2400阻力，而美聯儲主席鮑威爾在會後聲明表示可以「想像一種從零降息到多次降息的場景」，令金價繼續往上。週四中東局勢緊張，伊朗領導人哈梅內伊因哈馬斯政治領袖在德黑蘭被暗殺而下令對以色列發動攻擊，將金價進一步推高。週五美國公佈比預期弱的就業數據，金價做出一週高位、再次挑戰歷史高位2480。隨後外圍市況轉弱，市場擔憂美國經濟將進入衰退，美股從高位急速回落，拖累金價回落到全日最低2410，全週收盤在2442。

跟據 CME FedWatch，週五收盤前最新利率期貨反映9月降息50個基點的可能性已由週四的22%增加至最新72%。無論金市或股市，減息本應帶動市況向上。但現貨金價在過去1個月內已兩次測試2450之上，突破後沒有明顯(大形)買盤進場，反而出現獲利平倉及新增沽倉。現時市場已大概確定9月份正式第一減。臨近第一次減息，年初由2080開始操作 ‘減息’ 概念的買盤已開始部署離場。”Buy on Rumor, sell on news” 金價在9月美聯儲會議前或會再創新高，但第一減前/後，金價極有可能出現明顯調整!

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1小時圖 > 整體趨勢仍以上升為主(2)，短線金價正支撐在上升支持線(2.1)之上，失守會出現明顯的調整，下方目標在2400。現時2450-53(1)會是短線阻力區，而上方2478-80會出現較大阻力。

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日線圖 > 本週未有太多重要經濟數據公佈，相信金價突破的機會不高。初步預期本週可把握上週五形成的橫行區間2410-80(3)操作。

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國際金價上週先升後回落。早段週二受較弱的美國零售數據帶動，突破前歷史高位2450(1)，觸發了一輪買盤，24小時內升至全週最高2483。但上升動力未有在高位持續。芝商所交易數據顯示，金價在週三出現明顯短倉沽盤，市場開始出現高位短倉。週四美公佈制造業數據之後，價格趨勢正式轉弱，當日收市前失守關鍵支持2450(2)，全週最終回到2400收盤。金價上週嘗試突破前高2450失敗，預期短期難以再試新高，需要進入調整週期。本週需重點關注週四、五美國的季度GDP及核心通脹數據。

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1小時圖 > 短線金價正支持於前週低位2390-2400，本週早段以2391-2440(3)為操作區間。若金價下破2385(4)，下方目標會在2350(5)。

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日線圖 > 金價下跌速度在加快，週五單日下跌超過40美元，短線支持在2400(7)，下方目標可把握20天移動平均線。

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週線圖 > 金價正行走在源自2018年的長線上升通道當中。上週的先升後跌在週線圖形成了明顯的見頂訊號(10)，中線下方目標留意區間底部2300(11)。

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國際金價上週受美國放緩的通脹數據刺激，突破前週非農後阻力2391(2)，沖到4週最高2424。參考芝商所期金未平倉合約數據，上週五的未平倉合約總數已達近年最高的54萬張，比起5月歷史高位2450時的53萬張更多，反映有更多資金已流入金市，是金市強勢訊號。本週沒有太多的重要美國數據，但只要金價能站穩2391之上，市場將開始適應2400以上的價格，未來2週將有望再創新高。

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1小時圖 > 金價仍運行在6月尾展開的上升通道(1)當中，上週四突破阻力(2)之後，過去48小時的高低位已形成橫行通道(3)。在本週未有太多重要數據的情況下，初步操作可把握2319-2425(3)。必須留意本週若失守關鍵支持2391(2)，金價將觸發一輪調整，下方目標可設在2358-60(4)附近。

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日線圖 > 金價升到2380(5)之上，結構上暫時仍以橫行區間2277-2431(7)主導。Cup & Handle(6)形態正在醞釀中，未來2週若金價能往上突破，金價的新一輪的中線升浪將會展開。

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國際金價自月初美就業數據公佈單日大跌90美元後，上週繼續在低位徘徊。上週三的美通脹數據及美聯儲議息會議將金價推至全週高位2341,但買盤未有持續，週四美盤已回到2300支持。隨後週五美國公佈生產物價指數出現近1年最大收縮，令金價在收盤前回到2330之上。本週未有太多重要經濟數據，重點留意週二晚的零售銷售。而週三是美國假期，相信本週不會出現太大波幅，整體操作以短線上落市為主。

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1小時圖 > 金價在過去一週形成了緩慢上升通道(1)。現時受阻於上週高位2340(2)，短線操作區間在2300-40。若金價本週沿上升通道突破2340(2)，上方目標可定在2358(4)附近。

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日線圖 > 金價處於下降通道(5)的短線反彈當中(8)，上方阻力留意20天均線(6)。上週低位2287(9)未能突破前低2277(9.1)，調整趨勢有放緩跡象，中線區間為2277-2431(7)，等待下一步突破。

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