环球短篇

由于燃料和其他商品价格上涨，美国 10 月份进口价格意外上涨，这是近几个月通胀率下降缺乏进展的最新迹象。美国劳工部劳工统计局周五表示，进口价格在 9 月份未经修正的下降 0.4% 之后，上个月反弹 0.3%。经济学家预测，不包括关税的进口价格将下滑 0.1%。截至 10 月的 12 个月内，进口价格上涨 0.8%，9 月份下降 0.1%。进口燃料价格在连续两个月下降后上涨 1.5%。食品价格下跌 1.6%，连续第三个月下降。不包括燃料和食品的进口价格在 9 月份上涨 0.3% 之后上涨 0.4%。所谓的核心进口价格在 10 月份同比上涨 2.2%。政府数据周显示，将通胀率降至 2% 目标的进展基本停滞。 10 月份，消费者物价指数连续第四个月上涨 0.2%，生产者物价指数上涨 0.2%。再加上新任总统唐纳德·特朗普即将上任的政府预计将对进口商品征收关税，经济学家认为美联储不太可能像政策制定者 9 月份预测的那样在 2025 年降息四次。尽管人们普遍预计美联储将在 12 月第三次降息，但一些经济学家表示，这将是一场惊心动魄的较量。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周四表示，“经济并没有发出任何信号表明我们需要急于降息。”美联储在 9 月份以异常大幅的半个百分点降息开启了其政策宽松周期，这是自 2020 年以来首次降低借贷成本。美联储在 2022 年和 2023 年加息 525 个基点以抑制通胀。

瑞典央行周四一如预期将基准利率从 3.25% 下调至 2.75%，并表示如果经济和通胀前景保持不变，央行可能还会在 12 月和 2025 年上半年下调利率。通胀率在 2022 年底达到 10% 以上的峰值，已远低于央行 2% 的目标，而瑞典经济停滞不前，短期内几乎没有复苏迹象。然而，唐纳德·特朗普在美国总统大选中获胜，引发了全球经济前景的不确定性，人们质疑他的政策将如何影响国际贸易、通胀和增长、应对气候变化以及支持乌克兰与俄罗斯的战争。许多经济学家预计通胀率上升和经济增长放缓， 这对各国央行来说是一个难以应对的组合。自 5 月以来，瑞典央行今年已四次下调政策利率。其他央行将于周四晚些时候宣布政策决定，挪威央行将于格林威治标准时间 09:00 开始宣布。英国央行将于格林威治标准时间 12:00 宣布利率决定，美联储将于格林威治标准时间 19:00 宣布利率决定。挪威央行预计将维持借贷成本不变，明年初将首次降息，而英国央行和美联储预计将分别降息四分之一个百分点。

美国总统乔·拜登周二宣布，将从他的《通胀削减法案》中投资 30 亿美元，用于改善该国的港口基础设施。白宫在一份声明中表示，这笔投资包括向拥有巴尔的摩港的马里兰州港口管理局拨款 1.47 亿美元。声明补充说，这笔资金将用于创造工会工作岗位，并将港口基础设施升级为更清洁的设备。本月早些时候，美国东海岸和墨西哥湾沿岸发生了为期三天的港口罢工，罢工导致该国大约一半的远洋运输短暂中断，拜登宣布了这一消息。

香港交易所运营商周三公布第三季度利润增长 7%，高于预期，因为中国的刺激计划和全球央行的降息导致交易量增加。香港交易所 (0388.HK) 股东应占利润从去年第三季度的 29.5 亿港元增至 31.5 亿港元（4.053 亿美元），高于伦敦证券交易所编制的分析师预测的 30.9 亿港元。香港交易所公布业绩后，午后交易时段股价一度上涨 3.7%。格林威治标准时间 06:00，涨幅收窄至 2%，但仍高于基准恒生指数 (.HSI) 1.28% 的涨幅。港交所表示，截至 9 月 30 日的三个月内，港交所收入增长 6% 至 48.5 亿港元，创下港交所历史上第三季度收入最高纪录。这主要是由于交易和结算费上涨，而这主要得益于中国 9 月底宣布的经济刺激计划和全球央行放松货币政策。港交所股票产品日均成交量较去年第三季度飙升 23%。通过与中国内地股票互联互通机制进行的南向交易增长了 37%。首席执行官陈文仪在一份财报中表示，港交所前九个月的收入和利润创历史第二高。尽管全球第二大经济体的增长前景疲软，港交所仍希望吸引更多交易和交易到中国企业最大的离岸上市中心。第三季度上市费收入较去年同期下降 3%，但随着企业纷纷在香港上市，借助市场势头的增强，第四季度出现了改善的迹象。上周，香港金融中心迎来了近两年来首次公开募股 (IPO) 最繁忙的一周，这让银行家和投资者相信，为期两年的股票销售冻结可能会有所缓解。

官方数据显示，尽管中国加大了振兴陷入困境的房地产行业的力度，但9月份中国新房价格跌幅创2015年5月以来新高。国家统计局的数据计算得出，按年计算，新房价格较上年同期下跌5.8%，跌幅大于8月份的5.3%。新房价格连续第15个月下跌，9月份环比下跌0.7%，与8月份的跌幅持平。房地产行业的疲软导致中国沪深300房地产指数早盘下跌近3%，与大盘指数的上涨形成鲜明对比。中国房地产市场曾占其经济活动的四分之一，但房地产市场长期低迷，仍然是拖累经济的主要因素。最近几周，中国推出了一系列支持性措施，包括降低抵押贷款利率、放宽购房限制，这些措施刺激了大城市的需求。周四，住房管理部门宣布计划扩大符合条件的住房项目的“白名单”，并在年底前将银行贷款增加到 4 万亿元人民币，以稳定低迷的房地产行业。此外，预计中国将在未来三年通过特别国债筹集 6 万亿元人民币，以重振陷入困境的经济。周五的数据显示，第三季度经济增长 4.6%，低于第二季度的 4.7%。在国家统计局调查的 70 个城市中，有两个城市上个月报告房价同比上涨。周五公布的另一份数据显示，1-9 月房地产销售额下降 17.1%，而 1-8 月则下降了 18.0%。周四备受关注的房地产政策简报令一些投资者感到失望，原因是缺乏新的重大刺激措施，中国房地产股应声下跌。

周二，欧元区经济显示出一些复苏迹象，一系列指标表明，欧元区经济虽然一年多来一直在避开衰退，但增长仍不温不火。工业产出扩大，贷款需求上升，而一项重要的德国信心调查的预期也高于预期，在过去一个月的关键指标往往低于预期之后，这给人们带来了一些安慰。这些数据可能会加强人们对欧元区仍在增长的押注，即使增长速度最慢，但不太可能阻止欧洲央行降息，目前降息几乎已被完全反映在价格中。欧盟统计局表示，8 月份工业生产环比增长 1.8%，略高于预期，同比增长 0.1%，推动力是资本和耐用消费品需求上升。作为欧元区最大经济体，德国当月产出环比增长逾 3%，是欧元区各大经济体中增幅最大的，尽管年化数字仍为负值。近年来，高昂的能源成本、来自中国的低迷需求以及其他生产国的竞争加剧削弱了德国的工业，促使人们开始反思该国以工业为中心的经济模式的可行性。对德国来说，另一个略显乐观的迹象是，10 月份投资者信心好于预期，ZEW 经济信心指数从 9 月份的 3.6 点升至 13.1 点。ZEW 表示，对低而稳定的通胀预期、对进一步降息的押注以及出口需求略有改善，都推动了信心指数的改善。它补充说，中国最近的刺激措施也为德国和整个欧元区带来了一些希望。欧洲央行今年已经两次降息，本周几乎肯定会再次降息，同时还保留了 12 月进一步加息的计划，因为通胀目前已接近 2% 的目标。这将使降息整整一个百分点，明年再降息一个百分点，这表明投资者认为基准利率将从之前的 4% 高点下降一半。贷款需求上升是经济持续增长的先兆，也反映出人们对降息的希望。欧洲央行表示，较低的利率推动了企业贷款需求，但投资影响不大。在家庭客户中，需求的增长是由利率下降和住房市场前景改善推动的。本季度，银行看到所有贷款领域的净需求进一步上升，尤其是住房贷款。

中国指数研究院周二的一项调查显示，受政府支持政策后市场情绪改善的推动，黄金周假期期间中国日均房屋销售面积较去年同期增长 23%。自 2021 年以来，由于一系列资金短缺的开发商拖欠贷款，市场一直处于低迷状态，但在为期一周的国庆假期开始前几天，政府宣布的刺激措施提振了市场。在 10 月 1 日至 7 日接受调查的 25 个城市中，10 个较小的三线城市的销售额增幅最大，增长了 69%。一线城市的销售额增长了 18%。然而，房地产市场仍在努力应对负债累累的开发商、大量新房和未完工项目的库存、低迷的买家信心和紧张的金融体系。如果算上去年中秋节（临近黄金周假期）的额外两天，房屋销售量下降了 27%。在 10 月 1 日开始的为期一周的公共假期之前，央行公布了一项刺激计划，包括将所有住房类别的最低首付比例降至 15%，并即将下调现有住房贷款的抵押贷款利率。9 月底，广州成为第一个取消所有购房限制的一线城市。北京、上海和深圳也放宽了对外地买家的购房限制。国有企业万科 (000002.SZ) 报告称，其在广州和邻近的佛山的销售强劲，并将成功归功于广州放宽了限制。该公司在假期期间的成交额接近 30 亿元人民币（4.252 亿美元），三个开发项目分别售出 200 多套房屋。大型民营开发商龙湖地产 (0960.HK) 表示，其日均销售额较去年同期增长 20%，比今年五一假期周增长 80%。中国指数研究院表示一些项目的交易量已经超过整个 9 月份的交易量，最新的刺激措施将在短期内继续发挥作用，预计 10 月份的房屋销售数据将出现显着增长。然而，尽管销售额飙升，但分析师警告称，现在称其为稳固复苏还为时过早，因为可能仍需要进一步的刺激措施。

香港政府数据显示，8 月份零售额较上年同期下跌 10.1%，反映出港币相对走强、居民消费模式转变以及假期出国旅游增多。零售额连续第六个月下跌，跌至 292 亿港元（38 亿美元），此前 7 月份零售额下跌 11.7%，6 月份下跌 9.7%，5 月份下跌 11.5%，4 月份下跌 14.7%，3 月份下跌 7%。政府表示零售业短期内仍将面临挑战，港元汇率走低以及美国降息将为零售业提供支持。从数量来看，8 月份零售额同比下降 11.8%，而 7 月份经修订后的降幅为 13.2%，6 月份降幅为 11.2%，5 月份降幅为 12.9%，4 月份降幅为 16.5%，3 月份降幅为 8.7%。2024 年前 8 个月，零售额同比下降 7.7%，数量下降 9.3%。香港旅游发展局的数据显示，8 月份访港游客人数为 445 万人次，较上年同期增长 9.2%。相比之下，7 月份的访港游客人数为 392 万人次。8 月份，中国内地游客人数为 366 万人次，同比增长 6.6%。珠宝、钟表、钟表及贵重礼品销售额同比下降 24%，7 月份下降 25.1%。8 月份服装、鞋类和配饰销售额继 7 月份下降 16.8% 之后，又下降 12.3%。

 经合组织周三表示，随着央行升息的拖累消退以及通膨下降提振家庭收入，全球经济成长正处于稳定过程中，并小幅上调了今年的前景。经济合作暨发展组织预测，今年和明年世界经济将成长 3.2%，将 2024 年的预测从先前的 3.1% 上调，同时维持 2025 年不变。经合组织在最新经济展望中表示，随着央行紧缩政策的滞后影响消失，降息将提振未来支出，而消费者支出则受惠于较低的通膨。总部位于巴黎的经合组织表示，如果近期油价持续下跌，明年全球整体通膨率可能比预期低 0.5 个百分点。随着通膨接近央行目标，经合组织预计，到2025年底，联准会主要利率将从目前的4.75%-5%降至3.5%，欧洲央行将从目前的3.5%降至2.25%。经合组织表示，美国经济成长预计将从今年的 2.6% 放缓至 2025 年的 1.6%，尽管降息将有助于缓解经济放缓，并将 2025 年经济成长预期从 5 月的 1.8% 下调。由于政府刺激支出被消费者需求疲软和房地产市场低迷所抵消，全球第二大经济体中国经济成长率预计将从 2024 年的 4.9% 放缓至 2025 年的 4.5%。欧元区明年将有助于弥补两个最大经济体成长放缓的影响，由于收入成长快于通膨，欧元区20国集团的成长预测将从今年的0.7%增长近一倍至1.3%。在薪资高成长的情况下，经合组织上调了对英国经济的展望，预计英国经济2024年和2025年将分别成长1.1%和1.2%，高于5月份预测的今年0.4%和明年1%。

日本政府周三表示，经济温和复苏，但由于潜在的全球经济风险和金融市场波动，政府仍持谨慎态度。政府在月度经济报告中表示，4 月至 6 月企业利润增长强劲，工资复苏也稳健。然而，台风造成的交通中断影响了旅行需求。内阁府在 9 月份的报告中表示，日本经济正在温和复苏，尽管部分地区仍处于停滞状态。与 8 月份的评估一致。报告称，占经济一半以上的私人消费显示出回升的迹象。内阁府一名官员表示，消费者在外出就餐等服务方面的支出也显示出逐步复苏，尽管包括酒店在内的旅游业因台风中断而受到影响。由于破产申请数量放缓，政府自 2021 年 3 月以来首次上调破产前景。报告还显示，继 8 月份日本年度批发通胀放缓之后，企业商品价格指数的涨幅也开始放缓。在其他关键经济领域中，政府维持了对资本支出和工业生产的评估，预计经济将继续温和复苏，就业和工资改善将为其提供支持。日本第二季度经济增长速度略低于最初报告的增速，受企业和家庭支出下调的影响，这表明下半年消费形势将更加艰难。预计日本央行本周将维持货币政策稳定，但暗示即将加息，因为在实施了多年的激进刺激措施后，该行开始将政策正常化。