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金价上周从高位回落，合乎我们预期。早段市场受美国大选抑制，金价一直受压于2750-58(1)阻力区，到大选结果开始明朗化，下跌速度开始加快。在大选结果正式公布前，先有美媒体预先确认特朗普当选，令金价先试低位2701。几小时后大选结果正式公报，金价才跌穿2700，一直回落到全周最低2643。随后美联储议息会议，合乎市场预期减息1/4厘，金价借势反弹至2710，全周收盘在2684。

上周大跌过后，黄金的上升动力正式转弱，而今年金价已大升近800美元，在接近年结时节，要开始提防出现比较大规模的机构平仓活动。本周重点是周三的美国通胀数据，若CPI数据如前周公布的PCE通胀数字一样没有放慢，金价将有机会在本周内再试近期低位。

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1小时图(上图) > 自从上周跌穿区间(4)后，下跌速度正在加快，下降阻力由(2)加快至(2.1)，短线走势以下跌为主，初步目标在上周低位2646 -50(3)。若金价在本周失守上周低位2646，下方目标可定在2600附近。但仍须留意未来48小时若金价能重上下降阻力线(2.1)之上，金价在本周较后期应该会在2650-2710(4)开始整固。

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日线图(上图) > 金价在上周脱离源自8月的中线上升通道(5)，近3个月的上升趋势正式完结。现时价格正支持在50天移动平均线(7)，在进一步往下调整前，日线图形态会以2645-2710(8)横行震荡为主。

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 上周一开市后价格在~2730-2750横行，通常重要数据出来前都是这状态，去到周二美盘时在横行顶出现下跌动能跌穿上升结构，1M图看见0.618刚好是前双顶的突破位和前底(针)，短线做震荡是不错的入市位。到周三欧盘前大选数据开始明显，出现大动能向下突破横行区，但去到2700时1M出现较有力的双底，而且升穿下跌结构，估计都是那些高位沽下来的人在2700整数位减仓或食糊做成，但由15M或1H仍是下跌动能为主导，所以是明显做回调波，目标是前底或明显阻力，加上若入市后出现双顶，就可能要积极保本，因为随时做震荡然后下破延续跌势。现价2684，日图看到大阴烛突破前底2709后，回测此位置又向下行，且刚好是跌段的0.618，正常会倾向看跌和找位沽，但从4H看大阴烛出现后很快就被大阳烛收复一半，预计要跌也要震荡先。从15M看到已出现双顶底的横行，横行内亦出现LOWER HIGH，有机会演变做下行震荡，短线布署上可留意升段的0.618(2669)和横行顶2709附近。若日图的前底2643跌穿，下关就望周图前底2600。相反若升穿2709的横行顶，下关阻力2724比较近，向上做留意仓位管理和RR比例。K.LAM风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。市场资料仅供参考，MAX Online 绝不保证分析内容的准确性。

瑞典央行周四一如预期将基准利率从 3.25% 下调至 2.75%，并表示如果经济和通胀前景保持不变，央行可能还会在 12 月和 2025 年上半年下调利率。通胀率在 2022 年底达到 10% 以上的峰值，已远低于央行 2% 的目标，而瑞典经济停滞不前，短期内几乎没有复苏迹象。然而，唐纳德·特朗普在美国总统大选中获胜，引发了全球经济前景的不确定性，人们质疑他的政策将如何影响国际贸易、通胀和增长、应对气候变化以及支持乌克兰与俄罗斯的战争。许多经济学家预计通胀率上升和经济增长放缓， 这对各国央行来说是一个难以应对的组合。自 5 月以来，瑞典央行今年已四次下调政策利率。其他央行将于周四晚些时候宣布政策决定，挪威央行将于格林威治标准时间 09:00 开始宣布。英国央行将于格林威治标准时间 12:00 宣布利率决定，美联储将于格林威治标准时间 19:00 宣布利率决定。挪威央行预计将维持借贷成本不变，明年初将首次降息，而英国央行和美联储预计将分别降息四分之一个百分点。

黄金上周先升后回落，主要受美国大选及数据所主导。在美国大选临近的情况下，上周开盘金价整体处于强势，而因早段的美国消费者信心公布比预期好，令金价先突破前高位2758阻力(1)，触发一轮短线升浪。周三的美国第三季度GDP及ADP就业数据亦相继做好，令金价创出新高2790。但紧随其后周四的PCE核心通胀未有进一步放缓，令市场出现空单及获利平仓的节奏，金价回到2750-58(3)阻力区之下。而周五重点的就业数据比预期大幅做差(主因受美国较早前风暴及仍在进行的大规模罢工影响)，但金价始终未能突破阻力区2758(3)，全周最终收盘在2735 。

上周金价从新高2790回落，美国芝商所期金未平仓合约(open interest)显示明显获利平仓，本周早段在两大重磅事件前夕(美国大选及美联储议息会议)，相信获利平仓情况会持续。本周除非特朗普胜出或美联储额外多减息带动新一轮短线买盘，否则以现时市况，金价难以突破2790。

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1小時圖(上圖) > 金價上週失守上升通道(2)，整體上升趨勢開始放慢。而經過上週五極差的美國就業數據，金價都未能回到2750-58(3)阻力區之上，2758之上沽壓較重，短線操作暫時以沽空為主，區間在2710-50(4)。

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日线图(上图) > 金价触及上升通道(5)顶后开始回落、同时上周四单日回落超过40美元，令金价短线出现见顶讯号。在美国大选及美联储议息会议出现新消息冲击市场之前，短线操作暂时可以沽空为主，日线图下方第一目标在2715(6)及20天移动平均线(7)。

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上周四23/10美盘时段出现明显的下跌力量，1H图可见该力量跌穿上升结构，而且跌段的0.618刚好是前底加互换位，短线向下做可试，但由于大方向仍然向上，向下只可当做回调波，目标应先看前底或波段1:1 2684，亦是大图的明显支持位。可惜最后未能破底，更在本周二美盘出现突破2758的阻力，正常短线向上布署会在突破范围等待出反弹力量，但周四美盘时段再次出现明显下跌力量，不同之处是今次在小时图已形成上行震荡，而且位置更接近2800整数的阻力，加上最后突破向上的发力点也被打破，短线要暂停看升。下跌力量出现后，可留意通道底加前底位2747或突破位2756会否出现可向下做的讯号。最后在1M图,周五美盘看到在突破区2756范围出现横行下破，向下做的话横行底是个不错的入市位。现价2737，一般在阻力下出现明显力量反弹，就算要继续向上行都正常要震荡一排消化下跌动能后才延续向上，但下周二大选出现的动能真是未知数，向上布署的话可以在2684留意动能，向下的话如周一做出lower low, 可短线试回调沽做延续向下，目标先看2684，但要积极保护仓位。K.LAM风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。市场资料仅供参考，MAX Online 绝不保证分析内容的准确性。

美国总统乔·拜登周二宣布，将从他的《通胀削减法案》中投资 30 亿美元，用于改善该国的港口基础设施。白宫在一份声明中表示，这笔投资包括向拥有巴尔的摩港的马里兰州港口管理局拨款 1.47 亿美元。声明补充说，这笔资金将用于创造工会工作岗位，并将港口基础设施升级为更清洁的设备。本月早些时候，美国东海岸和墨西哥湾沿岸发生了为期三天的港口罢工，罢工导致该国大约一半的远洋运输短暂中断，拜登宣布了这一消息。

国际金价上周到达我们的短线目标2750，创出新高2758，但上升动力没有持续，价格未能站稳在2750之上，随即回落到全周最低2708。周中过后金价整体在2710-50之间震荡。周未收盘前金市如过去几周一样，再次 price-in 周未前地缘局势的风险溢价 (risk premium)， 价格抽高至贴近2750，全周收盘在2747。

上周初几位美联储官员相继发表”采取谨慎降息态度” 的言论，令美汇走强同时让金价受压；而过去两周一直困扰市场以色列对伊朗的报复行动，在刚过去的周未终于出现。攻击相对克制，只集中在伊朗的军事地点，完全避开了石油和核设施，而德黑兰至今并没有立即做出任何回应。在没任何重要伤亡的情况下，周一开市地缘局势进一步舒缓，而受最直接影响的纽约期油裂口低开4%，而金价亦裂口低开10美元。

本周将有多项重要美国数据公布，由周二到周五分别有: 消费者信心、第三季度 GDP 、核心 PCE 通胀、非农及失业率。未来一周太多的不确定性，但因近期的美国数据整体都偏强，初步预期会对金价做出下行压力。而美国大选进入最后阶段，无论结果如何，暂时预期2位候选人的差距在投票日前将有很大机会进一步收窄，令避险资金流入金市支撑金价，抵消强数据的下压。

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1小时图(上图) > 金价上周未能站稳在2750之上，令短线趋势跌穿上升支持线(1)。而上升动力亦开始放慢，由上周中段的支持线(2)，放缓至周未前(2.1)。本周关键阻力区在上周高位的2750-58(4)，只要本周有任何美国数据做差，价格将有望往上突破阻力，触发新一轮买盘。而消息公布前，短线可把握 2710-50(3) 区间操作。

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日线图 (上图） > 整体格局未有太大改变，关键阻力在 2750(5)，而上升通道(6)仍然有效。

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香港交易所运营商周三公布第三季度利润增长 7%，高于预期，因为中国的刺激计划和全球央行的降息导致交易量增加。香港交易所 (0388.HK) 股东应占利润从去年第三季度的 29.5 亿港元增至 31.5 亿港元（4.053 亿美元），高于伦敦证券交易所编制的分析师预测的 30.9 亿港元。香港交易所公布业绩后，午后交易时段股价一度上涨 3.7%。格林威治标准时间 06:00，涨幅收窄至 2%，但仍高于基准恒生指数 (.HSI) 1.28% 的涨幅。港交所表示，截至 9 月 30 日的三个月内，港交所收入增长 6% 至 48.5 亿港元，创下港交所历史上第三季度收入最高纪录。这主要是由于交易和结算费上涨，而这主要得益于中国 9 月底宣布的经济刺激计划和全球央行放松货币政策。港交所股票产品日均成交量较去年第三季度飙升 23%。通过与中国内地股票互联互通机制进行的南向交易增长了 37%。首席执行官陈文仪在一份财报中表示，港交所前九个月的收入和利润创历史第二高。尽管全球第二大经济体的增长前景疲软，港交所仍希望吸引更多交易和交易到中国企业最大的离岸上市中心。第三季度上市费收入较去年同期下降 3%，但随着企业纷纷在香港上市，借助市场势头的增强，第四季度出现了改善的迹象。上周，香港金融中心迎来了近两年来首次公开募股 (IPO) 最繁忙的一周，这让银行家和投资者相信，为期两年的股票销售冻结可能会有所缓解。

金价上周走势出乎我们意料，在相对没有重要经济数据及消息的情况下，突破前高2685，周未前收盘在新高2722。

上周早段金价承接前周美国公布通胀数据后的升势，反弹至贴近阻力2670。随后周二美国公布了疲弱的制造业数据，虽然不是市场焦点的重点数据，却令金价技术上突破下降阻力(1)，触发一轮买盘，随即触及前历史高位2685。周四欧央行减息半厘及美国零售数据公布过后，美盘开市随即向上突破前高2685，而买盘一直持续到周五收市。周一亚盘开市，资金持续流入，暂时短线仍未出现明确转势讯号。

金市上周摆脱了美国减息步伐及地缘政治二大近期因素影响，而整个投资市场正渐渐受美国大选临近的因素及不确定性带动。以现时形势，相信在大选前，无论是金市、美股或加密货币都会相对偏强。

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1小时图(上图) > 上升趋势仍在加快，由上周的上升趋势线(3)加快至(3.1)。金价在创新高之时，并没前价能作参考。上方短线留意整数2750及前周调整高/低区间1:1推算(4)，目标约在2765(4.1)。

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日线图(上图) > 金价上周突破关键阻力2685(5)，上升趋势重开，日线图未有出现转势讯号，短线留意上升通道(6)上方阻力，大概在2750附近。

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 周一开市后价格在上周提及的2646 0.618位弹了一下，但出了突破棍后又无力向下, 形成15M上行震荡，到周二跌穿2646后又发抽上形成假突破和破前高，向上做在升段0.618/假突破位/5M图的前小双顶范围是不错的入市位，头关先看横行顶2666，第二关就横行1:1的2696。现价2722, 周图收在2700之上，日图的阳烛亦未见放慢，这都是看好的特征，但如要向上做最好等回调较深加细图发力反弹后会较有优势和值搏较高，例如小时图的前顶范围2684，或等出现震荡后上破会较安全。如早前2600做上来的，用小时图的底部推上来的，应该成功坐到上来，要意要的是日图升段1:1的2740附近，若小时图级别出大力量下跌破结构，或横行完下破，可减仓减低风险。短线的可留意5M图的通道顶底，但向下做最好看见回调没有大动能才入市会较好，即没有大阳烛，因为在大图升势较强时，细图出完急跌后都会被升势升穿回。K.LAM风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。市场资料仅供参考，MAX Online 绝不保证分析内容的准确性。