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上周一连串的美国数据…早段周二、三公布的耐用品订单及第四季度GDP都不如预期，但金价维持有窄幅区间震荡。 直到周四公布核心PCE通胀数字，金价终于突破近一周的阻力区2035-40。 周五公布比预期更弱的制造业PMI，金价继续冲高至近期高位2088。 最新 CME FedWatch 显示，5月减息机会率约27%，6月减息机会率回升至70%左右，暂时仍未算有明显提前迹象，往上突破时间仍有待确认。 本周二美国将有PMI非制造业指数，而周五将公布就业数据，本周关键是留意金价能否突破上年12月高位2088。 踏入3月，离美联储减息越来越近…继道指、S&P、crypto市场，黄金应很快进入新一波牛市，高位沽空必须严守止损。

1小时图 – 黄金在上周四突破消化三角(1)后触发了一轮买盘，周五数据后让上升加快，突破2月初高位2065(2)升至去年12月高位2088(3)。 周未回来早段亚盘金价未有承接周五升势继续往上，短线2088(3)阻力继续有效，暂时以2065-88(4)为操作区间。 突破还须较大成交量时段，本周初突别留意周二的PMI非制造业指数。

日线图－金价上周脱离下降通道(4)，中线趋势由下跌转为横行，震荡区间暂时由早前的1985-2065(5)扩阔至1985-2088(5.1)。 结构上价格须突破2088，才会触发新一轮买盘，开启新一轮升浪。

短线阻力 3

2100

短线阻力 2

2095

短线阻力 1

2085-88

现价

2081

短线支持 1

2080

短线支持 2

2070

短线支持 3

2065

P. To

风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。市场资料仅供参考，我们绝不保证分析内容的准确性。 

      上周一价格回落到通道顶后出现反弹，但反弹的力道明显不及左边的下跌力量，从15M图可见反弹后去到下跌段的0.618后(2036)出现下跌力量打破结构和小型通道，短线可 在更细的图表看到阻力位待回调入巿，目标先看前底。 因为左边的升势强劲，而且升穿通道，所以短线向下大机会是回调，结果价格去到大升段的0.618停下(2025)并出现横行。         直到周四美盘时段出数据后出现上升力量突破横行顶，而这个突破位刚好又是升段的0.618附近，顺势向上做的话，这个是不错的位置入市。      从4小时图看，价格去到上年年尾的前顶(2087)停下，虽然升势强劲而且上破了大型下跌通道，但始终是在阻力下，正常不会在这位置向上做， 相反可留意周一在细图会否有力反弹，可能会做到一波回调浪。 若要等待向上的机会，便等向上突破大位企稳或回到2057左右的支持位再布署。K.LAM风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。 高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。 阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。 可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。 因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。 投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。 市场资料仅供参考，MAX Online 绝不保证分析内容的准确性。

        根据周四公布的政府数据，印度2023/24财年4月至1月期间的财政赤字为11.03兆卢比（1,331亿美元），约占全年预算赤字的63.6%。 同期，净税收收入达到18.80兆卢比，占年度预估的81%左右，较上年同期的16.89兆卢比有所成长。 这段期间的总支出达33.55兆卢比，约占年度目标的75%，而去年同期为31.68兆卢比。 此外，本财年前10个月政府资本支出达到7.21兆卢比，完成年度目标的76%，超过去年同期的5.70兆卢比。        为了解决财政赤字问题，印度已将截至 3 月 31 日的本财年目标修改为占国内生产毛额 (GDP) 的 5.8%，减少了 10 个基点。 此外，政府的目标是在下一财年将赤字降至5.1%。

       1月中国新建住宅价格环比跌幅放缓，大城市出现一定程度的稳定，但尽管北京方面努力重振需求，但全国下降的趋势仍在持续。 根据国家统计局周五公布的数据，12月新建住宅价格较上季下降0.4%，1月较上季下降0.3%。 中国一直在加强遏制房地产低迷，包括命令国有银行在「白名单」机制下增加对住宅项目的贷款。 上海等更多大城市也放宽了限购措施以吸引购屋者。        上个月，一线城市房价季减 0.3%，降幅小于 12 月 0.4%，部分原因是减少首付等额外支持措施。 在国家统计局调查的70个城市中，上海环比涨幅最大，上涨0.4%，其余三个一线城市——北京、广州、深圳——房价降幅小于大多数二线和二线城市。 三级中心。 1月房价季减的城市数量也有所减少，但整体市场仍处于明显的下跌趋势，买家情绪依然十分疲软。 房价年减0.7%，创10个月来最大跌幅。 尽管 2023 年 1 月的统计基数较低，但由于 COVID-19 的干扰，价格比去年同期下降了 1.5%。        华宝信托经济学家聂文表示，房价下跌可能会持续。 「整个房地产市场可能需要一年多的时间才能完全恢复和反弹。」聂说。 央行2月9日公布的数据显示，1月家庭贷款（主要是房贷）攀升至9,801亿元，远超过12月的2,221亿元。 不过，聂说，人们并不是用这类贷款买房，而是用于个人消费。 他补充说，只有当收入预期改善时，居民才会进行中长期投资，包括购买房产。 由于杠杆过高的开发商发生了一系列违约，自 2021 年以来，房地产市场一直陷入低迷，一直难以稳定。 因此，政策制定者继续推出措施提振市场信心。         该国央行周二宣布有史以来最大幅度的基准抵押贷款利率下调，不过分析师认为，鉴于现有抵押贷款持有人要到明年才能受益，此次下调对房价的影响有限。 中原地产分析师张大伟表示：“房地产行业仍处于逐步触底的过程中，购房者的收入和信心以及整体需求需要一段时间才能恢复。”

美联储减息继续在基本面上支持金价，但由于近期市场对减息预期一再推迟，加上上周未有重要消息公布，黄金上周在高位横行震荡，而走势窄幅。 本周消息较多，二、三、四、五，美国分别将公布耐用品订单、季度GDP、PCE通胀及制造业PMI。 不论数计据是好或坏，金价的单日波幅将会扩大，回到单日高/低约20美元水平。 以现时市场气氛情绪，除非数据大幅超出预期，否则短期内金价很难摆脱好淡争持局面，初步预期本周继续密食区间2015-40。

1小时图 – 金价上周的单日波幅由周初的窄幅上落一直扩大(1)，周五的单日波幅扩大至约25美元，预期本周数据公布日的单日动态应该相近。 2035-40的阻力区仍然有效，短线操作继续以2015-40为蓝本。

日线图 – 金价上周五上试2041之后，始于下降通道(3)底部的反弹周期已接近完成。 把握未来1-2日金价再次上试2040的机会，只要价格在本周尾段跌穿20天MA(4)，调整目标可定在2010或更低。

短线阻力 3

2045

短线阻力 2

2040

短线阻力 1

2035

现价

2031

短线支持 1

2030

短线支持 2

2025

短线支持 3

2018-20

P. To

风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。市场资料仅供参考，我们绝不保证分析内容的准确性。 

         从4小时图看，13/2和15/2美国出了重要数据后，金价大跌后出现力量反弹，变成一个较大的下跌通道。 虽然通道方向是下跌，但通道底亦算是支持的一种，而且出了明显的反弹力量，所以短线可以寻找一些支持位等回调买上。         从1小时图看，1995是前面小型震荡的顶部，算是明显的支持位，在这布署入市会较有利，入市后第一关先看前顶2008，升穿后看2030大阴烛的发 力位，到达通道顶后可留部份仓位试试能否升穿。        现价2035，向上做的空间不大，因为已接近通道顶和2052的阻力,但可留意15分钟图的小下跌通道顶，这位置刚好是近期升段的0.618。 向下布署的话，则留意2052附近有否反弹力量，第一关睇返2030，之后2008。 若有力量直接上破，则等待回调向上做会较有利。K.LAM风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。 高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。 阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。 可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。 因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。 投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。 市场资料仅供参考，MAX Online 绝不保证分析内容的准确性。

        上周美国新申请失业救济人数意外下降，显示2月就业成长可能保持稳健。 美国劳工部周四表示，截至 2 月 17 日当周，初请失业金人数减少 12,000 人，经季节性调整后为 201,000 人。 路透社调查的经济学家预测最近一周将有 218,000 人申请失业救济。 尽管年初进行了引人注目的裁员，但初请失业金人数仍徘徊在历史低点。         COVID-19 大流行期间和之后寻找劳动力的困难通常导致雇主不愿意减少员工人数。 尽管联准会大幅升息，但经济持续扩张，工人生产力也有所提高。 周三公布的美联储1 月30 日至31 日会议纪要显示，官员们仍然认为劳动力市场“紧张”，但一些官员“指出，最近的就业增长集中在少数几个行业，他们认为，这些行业就业前景 面临下行风险。”         自2022年3月以来，联准会已将政策利率调高525个基点至目前的5.25%-5.50%区间。 初请失业金人数数据涵盖了政府针对二月份就业报告中的非农就业数据对企业进行调查的时期。 1 月经济增加了 353,000 个就业机会。 索赔报告显示，在截至 2 月 10 日的一周内，在第一周援助（招聘的替代指标）后领取福利的人数减少了 27,000 人，至 186.2 万人。

市场受美国数据影响，金价先跌后反弹。早段美国核心通胀月率比预期高，令金价早段失守影响守2000年关键支撑回到贴近1980附近。周四周四美公布倒退的零售销售数据，令金价回到2000(1)以上，2013年全周收盘。本周较重要的消息只有周四凌晨(HKT)的美国议息会议记录…虽然预计不会有任何突破性内容，继续以“观察数据”、“更多证据”及“降息时间表将比市场慢”等利淡主导主导，届时相信将为金价带来短暂下压。

1小时图-自上周四金价重回2000以上，过去24小时刚刚形成了短线的上升通道(3)。中国假期过后今早亚盘开市，金价已突破上周触发的回调(2)及阻力区(2.1)。买盘有加速迹象，现时已上脱通道(3)，短线目标可定在上周二高位2028(4)，下一日标在阻力区(5)。本周一美国假期，相信市场成交偏静，而本周交易区暂定在2000-40之间。

日线图 – 上周回调的下跌通道(7)仍然有效，上方20MA(6)会有短线阻力。整体结构在上周美国公布的通胀数据后已由横行震荡(8)转为下跌调整(7) 。

短线阻力 3

2030

短线阻力 2

2023

短线阻力 1

2020

现价

2018

短线支持 1

2015

短线支持 2

2010

短线支持 3

2008-10

P. To

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市场受美国数据影响，金价先跌后反弹。早段美国核心通胀月率比预期高，令金价早段失守影响守2000年关键支撑回到贴近1980附近。周四周四美公布倒退的零售销售数据，令金价回到2000(1)以上，2013年全周收盘。本周较重要的消息只有周四凌晨(HKT)的美国议息会议记录…虽然预计不会有任何突破性内容，继续以“观察数据”、“更多证据”及“降息时间表将比市场慢”等利淡主导主导，届时相信将为金价带来短暂下压。

1小时图-自上周四金价重回2000以上，过去24小时刚刚形成了短线的上升通道(3)。中国假期过后今早亚盘开市，金价已突破上周触发的回调(2)及阻力区(2.1)。买盘有加速迹象，现时已上脱通道(3)，短线目标可定在上周二高位2028(4)，下一日标在阻力区(5)。本周一美国假期，相信市场成交偏静，而本周交易区暂定在2000-40之间。

日线图 – 上周回调的下跌通道(7)仍然有效，上方20MA(6)会有短线阻力。整体结构在上周美国公布的通胀数据后已由横行震荡(8)转为下跌调整(7) 。

短线阻力 3

2030

短线阻力 2

2023

短线阻力 1

2020

现价

2018

短线支持 1

2015

短线支持 2

2010

短线支持 3

2008-10

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风险提示: 场外式黄金/白银交易涉及高度风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在决定买卖场外式黄金/白银之前应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，或在极端情况下（例如相关市场跳空）产生更多的损失。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉买卖场外式黄金/白银有关的一切风险，如有需要，请向独立财务顾问寻求意见。市场资料仅供参考，我们绝不保证分析内容的准确性。